事项：

 

    8 月15 日，国家统计局公布7 月固定资产投资数据。2022 年1-7 月，全国固定资产投资概念股（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%，环比少增0.4 个百分点。其中，民间固定资产投资178073 亿元，同比增长2.7%，环比少增0.8 个百分点。基建投资方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气龙头股及水生产和供应业）同比增长7.4%，环比多增0.3 个百分点。其中，水利管理业投资增长14.5%，公共设施管理业投资增长11.7%，道路运输业投资概念股下降0.2%，铁路运输业投资龙头股下降5.0%。

 

    国信建筑观点：

 

    1）基建龙头股增量政策不及预期，政府投资态度仍偏保守，随着后续天气转凉、疫情反弹得到有效控制，全国基建项目将迎来“赶工潮”，实物工作量有望加速形成；2） 基建投资增速抬升，水利、能源领域投资加速可期；3） 水利和公共设施投资持续高增，交通基建走弱；4）投资建议：7 月新开工项目投资额环比增长12.1%，同比增长26.2%，随着后续天气转凉、疫情反弹得到有效控制，全国基建项目有望迎来“赶工潮”，实物工作量加速形成，推荐关注水利、水运、公路v等重大项目集中的投资领域。“基建稳增长”仍然是建筑板块全年的投资主线，推荐基建龙头中国交建、粤水电。5）风险提示：政策落地不及预期；重大项目审批进度不及预期；疫情反复导致地方财政压力持续增大。

 

    风险提示：

 

    政策落地不及预期；重大项目龙头股审批进度不及预期；疫情反复导致地方财政压力持续增大。

 

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