鋰鹽概念股下游廠商即將為下半年旺季提前備貨，上游限電對供應擾動仍然存在，下周仍然看好鋰市行情。建議關注天齊鋰業、永興材料和中礦資源。在原料價格下跌的情況下，中低鎳產品價格止跌，高鎳產品概念股價格連續三周維持穩定，預計三元材料企業盈利增厚。建議關注容百科技、當升科技和振華新材。

 

    一周市場回顧。上周Wind 鈷礦指數收報2358.01 點，周內上漲1.91%；Wind鋰礦龍頭股指數收報8805.41 點，周內下跌0.05%。上周滬深300 指數收報4191.15點，周內上漲0.82%；中信有色金屬指數收報7677.90 點，周內上漲1.90%。

 

    上周電解鈷、鈷粉及硫酸鈷止跌反彈。上周MB 合金級和標準級鈷價分別收報24.63 和24.25 美元/磅，分別下跌1.2%和2.0%。上周鈷中間品收報14.25 美元/磅，下跌4.4%。國內電解鈷和鈷粉分別收報33.00 萬元/噸和33.05 萬元/噸，分別上漲4.8%和0.9%。上周國內硫酸鈷收報5.70 萬元/噸，上漲2.7%；四氧化三鈷收報21.05 萬元/噸，下跌2.1%；氯化鈷價格收報6.40 萬元/噸，與上周持平。本周收儲消息刺激部分鈷產品價格反彈，需求不及預期又導致價格回落。

 

    除碳酸鋰價格小幅上漲外，其他鋰產品價格維持穩定。上周鋰精礦、國內金屬鋰分別收報4720 美元/噸、297 萬元/噸，均與上周持平。國內電池級碳酸鋰、國內工業級碳酸鋰價格分別收報47.75 萬元/噸、46.25 萬元/噸，分別上漲0.2%和0.9%。上周單水氫氧化鋰國內價格收報46.75 元/噸，氫氧化鋰中國離岸價格收報71.85 美元/公斤，均與上周持平。本周四川地區受限電影響導致產能收縮，疊加下游部分廠家為下半年旺季提前備貨，碳酸鋰價格因此小幅上漲。

 

    上周電解鎳和二氧化錳價格上升，電解錳和硫酸錳價格下降。上周電解鎳價格收報18.64 萬元/噸，上漲2.1%。硫酸鎳價格收報3.63 元/噸，與上周持平。電解錳、硫酸錳價格分別收報14450 元/噸和6800 元/噸，分別下跌0.7%和1.4%；二氧化錳價格收報18200 元/噸，上漲0.3%。本周電解鎳庫存緊缺，廠家挺價意愿推動鎳價上漲；硫酸鎳需求依然旺盛，下游積極采購維持價格穩定。

 

    三元材料價格維持穩定，鈷酸鋰價格繼續下跌。上周三元523 材料收報29.45萬元/噸，三元622 材料收報31.45 萬元/噸，三元811 材料收報38.95 萬元/噸，價格均維持穩定。上周鈷酸鋰收報39.75 萬元/噸，下降2.0%；錳酸鋰和磷酸鐵鋰分別收報12.15 萬元/噸、15.50 萬元/噸，均維持穩定。上周三元前驅體523和622 分別收報9.85 萬元/噸和10.75 萬元/噸，價格與上周持平。下游需求向好，鎳鈷原料價格止跌，三元材料價格在連續多周下行后企穩。

 

    后市展望：國際鈷龍頭股價持續下跌，全球鈷市總體需求預期較弱，供應端未出現擾動因素，預計鈷價會繼續下跌，但仍需關注國家收儲落地對情緒面的刺激程度。市場近期上調鋰鹽下游需求預期，冶煉端產能本周受限電政策影響小幅收緊，長協訂單逐步擠壓現貨流通市場，預計鋰鹽龍頭股主流價格仍有上漲空間。

 

    風險因素：下游新能源汽車消費龍頭股增長不及預期，金屬價格大幅波動導致企業盈利波動的風險，電池技術路線變化的風險。

 

    投資建議：鋰鹽下游廠商即將為下半年旺季提前備貨，上游限電對供應擾動仍然存在，下周仍然看好鋰市行情。建議關注天齊鋰業龍頭股、永興材料和中礦資源。在原料價格下跌的情況下，中低鎳產品價格止跌，高鎳產品價格連續三周維持穩定，預計三元材料企業盈利增厚。建議關注容百科技、當升科技和振華新材。

 

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