水羊股份智造基地龙头股正式投产，收购伊菲丹助力品牌延伸高端。

 

    1）8 月8 日，水羊智造概念股一期工程的正式投产，总设备投资近3 亿元，预计全面投产后，整个园区将开发面膜、水乳、膏霜等近50 条生产线，全部投产后预计年产值近40 亿元。

 

    2）收购国际高端护肤品牌概念股伊菲丹，构建国际化多元品牌矩阵。伊菲丹品牌定位国际高端护肤品牌，布局全球市场渠道。水羊为伊菲丹在国内的独家合作伙伴，已具备成熟的品牌市场经验，此次并购有利于水羊丰富产品矩阵，打造多元产品体系，助力公司向高端市场延伸的发展战略。

 

    7 月淘系化妆品线上销售额较环比下降53%。7 月阿里线上化妆品整体销售额167 亿元，较6 月352 亿元销售额环比下降53%。618 大促过后线上化妆品消费显著回落。彩妆销售降幅较护肤品更为明显。

 

    1）护肤品整体销售额118 亿元，同比下降9.07%，销量0.99 亿件，同比下降16.55，商品均价约120 元/件，同比上升8.96%；2）彩妆销售额48 亿元，同比下降21.49%，销量0.82 亿件，同比下降25.01%，商品均价59 元/件，同比上升4.70%。

 

    新品：截止8 月13 日，8 月头部代表性国产品牌备案数量稳步增长。

 

    其中，珀莱雅新增备案1 件；贝泰妮新增4 件产品备案；上海家化新增备案4 件，新品备案数量有所提升；华熙生物8 月新增备案3 件，自3 月以来持续备案大量新品。近期多款国产品牌新品上市：彩棠推出新品舒柔净澈卸妆膏，润百颜、肌活、御泥坊等品牌也于近期上市多款新品。

 

    上周市场回顾：上周（8 月8 日-8 月12 日）美容行业指数涨幅为0.32%，申万一级31 个行业中排名27。同期沪深300 指数涨幅0.82%，美容行业跑输指数0.50pcts。截至8 月12 日，沪深300 PE-TTM 为12.15，估值水平位于过去2 年历史分位44.82%，美容行业PE-TTM 为46.42，位于历史分位75.39%。个股方面，主要上市公司中上周表现较强的TOP5 个股分别为水羊股份（12.2%）/科思股份（4.6%）/力合科创（4.2%）/青岛金王（4.0%）/丸美股份龙头股（2.9%）。

 

    投资建议：618 大促后线上化妆品销售短期归于平淡，进入8 月头部国产化妆品牌新品备案数稳步增长，各品牌陆续推出多款新品面市龙头股，提振市场需求龙头股。进入中报业绩期，关注国产龙头品牌企业中报业绩表现及需求复苏趋势下Q3 销售恢复情况。

 

    风险提示：新品龙头股推出不及预期；疫情持续反复影响线上线下销售；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险。

 

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