本周關注：7 月社融暫時回落，穩增長主線不變7 月社會融資規模增量為7561 億元，同比下降3191 億元，企業融資概念股需求回落。7 月份人民幣貸款增加4088 億元，同比下降4303 億元。從分項上來看，新增住戶人民幣貸款1217 億元，同比下降2842 億元，其中，短期貸款下降269 億元，中長期貸款增加1486 億元；新增企事業單位人民幣貸款2877 億元，同比下降1457 億元，其中短期貸款降幅明顯，下降3546 億元，中長期貸款增加3459 億元，票據融資增加3136 億元。

 

    7 月社會融資規模存量為334.90 萬億，同比增長10.7%，較6 月增速下降0.1個百分點。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款龍頭股余額為205.5 萬億元，同比增長10.9%；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣余額為2.23 萬億元，同比下降3.6%；委托貸款余額為10.89 萬億元，同比下降0.2%；信托貸款概念股余額為3.93 萬億元，同比下降28.3%；未貼現的銀行承兌匯票余額為2.55 萬億元，同比下降21.9%；企業債券余額為31.5 萬億元，同比增長9.3%；政府債券余額為58.12 萬億元，同比增長19.4%；非金融企業境內股票余額為10.11 萬億元，同比增長14.4%。

 

    7 月M2 同比增長12.0%，增速比上月高出0.6pct；M1 同比增長6.7%，增速比上月高出0.9pct。截至7 月末，廣義貨幣（M2）余額為257.81 萬億，同比增長12.0%，增速比上月高出0.6pct；狹義貨幣（M1）余額為66.18 萬億，同比增長6.7%，增速比上月高出0.9pct。

 

    7 月社融概念股暫時回落，穩增長主線不變，建議關注減水劑龍頭蘇博特，新基建標的蘇文電能，以及后續有望復蘇的家裝建材公司東方雨虹、科順股份等。

 

    板塊漲跌幅：本周上證綜指上漲1.5%、創業板指上漲0.3%、同花順全A 上漲2.9%、建筑材料（申萬）上漲3.0%。建材行業細分領域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指數分別上漲+10.7%、+2.8%、+6.0%、+2.3%、+1.9%

 

    個股漲幅前五：嘉寓股份(+26.2%)、四方達(+16.7%)、華民股份(+15.8%)、悅心健康(+14.1%)、濮耐股份(+14.0%)

 

    個股跌幅前五：松發股份(-4.2%)、坤彩科技(-3.4%)、海南發展(-1.7%)、萬邦德(-1.5%)、東方雨虹(-1.2%)

 

    各版塊估值情況：1）水泥申萬指數最新TTM 市盈率為7.37 倍，2015 年年初至今市盈率區間為6.32 倍~32.79 倍；水泥申萬指數最新市凈率為1.02 倍，2015 年年初至今市凈率區間為0.99 倍~2.67 倍。2）玻璃申萬指數最新TTM 市盈率為12.66 倍，2015 年年初至今市盈率區間為10.97 倍~121.46 倍；玻璃申萬指數最新市凈率為2.73倍，2015年年初至今市凈率區間為1.24倍~5.61 倍。

 

    3）管材申萬指數最新TTM 市盈率為30.03 倍，2015 年年初至今市盈率區間為19.38 倍~88.39 倍；管材申萬指數最新市凈率為2.90 倍，2015 年年初至今市凈率區間為2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申萬指數最新TTM市盈率為26.01倍，2015 年年初至今市盈率區間為13.34 倍~217.94 倍；耐火材料申萬指數最 新市凈率為1.91 倍，2015 年年初至今市凈率區間為1.39 倍~5.88 倍。5）其他建材申萬指數最新TTM 市盈率為19.02 倍，2015 年年初至今市盈率區間為17.09 倍~91.37 倍；其他建材申萬指數最新市凈率為2.36 倍，2015 年年初至今市凈率區間為2.07 倍~7.42 倍。

 

    重點數據跟蹤：水泥：全國水泥價格指數周環比下降0.3%，月環比下降0.4%。玻璃：玻璃期貨龍頭股價格周環比上升1.3%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市場價周環比下降3.4%。原材料：動力煤價周環比持平，英國布倫特原油價周環比上升7.0%。地產基建： 2022 年前6 個月房地產銷售同比減少22.2%，新開工面積同比減少34.4%。

 

    行業動態：1）中國房地產報：破局！鄭州百億元級樓市紓困基金啟動中焦點；2）水泥網APP：“停三開四”！浙江水泥企業已收到限電通知；3）涂界：立邦中國上半年營收大增24%至107 億元，建筑涂料業績大增30%；4）百年建筑網：開漲了！粉磨站積極補庫，水泥熟料消費量連續回升；5）中國人民銀行：2022 年7 月金融統計數據報告。

 

    下周大事提醒：1）8 月15 日：亞瑪頓、悅心健康披露2022 年中報。2）8 月16 日：志特新材、世名科技披露2022 年中報，蒙娜麗莎、時代新材、四通股份召開臨時股東大會。3）8月17日：偉星新材、紅墻股份披露2022年中報。

 

    4）8 月18 日：博聞科技召開臨時股東大會，濮耐股份、堅朗五金、長海股份、東鵬控股概念股、中材科技、共創草坪、法獅龍披露2022 年中報。5）8 月19日：亞士創能、惠達衛浴披露2022 年中報。

 

    投資建議：1）立法內市場擴容進行時，原材料價格改善，關注建筑減隔震概念股領先企業震安科技；2）基建投資趨勢向好，關注減水劑龍頭蘇博特、新基建標的蘇文電能；3）BIPV 有望乘風而起，關注相關公司杭蕭鋼構、東南網架等；國產UTG 領先企業等細分領域龍頭表現較好，關注凱盛科技。4）地產融資環境向好，家裝建材公司盈利能力預計將逐步修復，關注東方雨虹、科順股份、堅朗五金；5）玻纖板塊維持景氣，產能較快增長，關注中國巨石龍頭股、長海股份、山東玻纖（未覆蓋）。

 

    風險提示：原材料龍頭股價格上漲或超預期；下游需求或低于預期；環保政策或出現反復；行業競爭加劇等。

 

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