走势概览：

 

    　　本周（2022.8.08-2022.8.14），SW 传媒龙头股板块指数上涨2.52%，上证指数上涨1.55%，恒生科技指数下跌1.49%，恒生中国企业指数下跌0.65%，恒生指数下跌0.13%，纳斯达克中国科技股指数下跌0.06%。

 

    　　重点事件跟踪：

 

    　　叮咚买菜发布2022 年Q2 财报，首次实现季度盈利。8 月11 日，叮咚买菜概念股发布截至6 月30 日的2022 年第二季度财报。财报显示，叮咚买菜第二季度总营收为66.3 亿元，同比增长42.8%；Non-GAAP 净利润为2060 万元，首次实现阶段性盈利，2021 年同期净亏损17.285 亿元。

 

    　　客单价推动产品服务收入快速增长，订阅用户数驱动服务收入增加。2022 年Q2，公司GMV同比增长32.3%至71 亿元，驱动总营收同比增长42.8%至66.3亿元，其中产品收入为65.5 亿元，同比增长42.4%，主要受客单价增长推动（2021年叮咚买菜平均客单价为52 元）；服务收入为0.8 亿元，同比增长88.1%，主要受叮咚会员计划订阅用户数增长推动。

 

    　　除了客单价外，二季度公司财报显示，公司在发展自有品牌、提升订单密度以及运营效率优化均有进步：

 

    　　（1）发展自有品牌成为前置仓模式生鲜电商强化商品力趋势。相较于传统生鲜电商（多日达）、社区团购、闪购等，前置仓模式具有更高的履约成本，因此更为聚焦于高品质商品与服务，通过强化商品力来提升客单价及用户粘性成为前置仓模式生鲜电商的共同选择。据叮咚买菜业绩会，2022 年Q2，叮咚买菜所售卖的商品中“人无我有”的特色商品已有217 个SKU，且叮咚自有品牌商品销售额占比提升至17.5%。目前，叮咚买菜推出的品牌有“1972 农场”、“蔡长青”、“叮咚王牌菜”、“良芯匠人”、“保萝工坊”等20 余个。

 

    　　（2）提高订单密度方面，叮咚买菜撤出低效地区。当前，生鲜即时零售用户以一线、新一线城市年轻用户为主。2022 年Q2，一方面受益于上海等地区疫情下需求大量增长，另一方面，2022 年5 月起，叮咚买菜关停了滁州、中山、珠海、清远、江门，廊坊、天津等低效站点，叮咚买菜订单密度有所提升。

 

    　　（3）运营效率优化方面，叮咚买菜履约费用、营销费用等占比均有所下降。2021年Q3，叮咚买菜将经营战略调整为“效率优先，兼顾规模”。在此战略下，公司GMV及营收增速有所放缓，但运营效率显著提升：2022 年Q2，叮咚买菜履约成本为15.42 亿元，占营收比重23.2%，同比下降13.3pcts；销售费用为1.47亿元，占营收比重2.2%，环比下降6.6pcts。

 

    　　行业其他重点动态：

 

    　　TikTok 电商龙头股2022 上半年GMV 超10 亿美元；

 

    　　Sensor Tower：2022 年7 月抖音蝉联全球移动应用（非游戏）概念股收入榜冠军；《幻塔》海外上线，登多地免费榜首；

 

    　　腾讯视频发布动画片单：热门续作达20 余部，投资公司概念股参与作品龙头股占44%；Unity 将成立合资公司Unity 中国。

 

    　　风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。

 

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