行業綜述：

 

    從交運龍頭股各子板塊相對滬深300 的表現來看，本周（8 月8 日 - 8 月12日）交運板塊整體較為穩定。本周航空、機場板塊分別上漲3.83%、1.61%。

 

    航空：8 月國際航線旅客運輸量環比上漲約9.5%，中英恢復直航2022 年1-7 月熔斷航班量超過前2 年之和，8 月以來國際航線旅客運輸量環比上漲約9.5%。據航班管家數據，2020 年6 月至今，國際入境熔斷航班量1963 班次（不含獎勵航班，后同），截至7 月末，2022年熔斷航班量多達1247 班次，占熔斷航班總量的63.5%，超過前2年之和。根據航旅縱橫數據，8 月以來，國內航司的國際航線實際執行日均客運航班量為92 架次，日均旅客運輸量概念股為5300 人次左右，與7 月日均旅客運輸量相比上漲約9.5%；入境平均機票價格約為18000元，出境平均機票價格約為10400 元，與7 月價格基本持平。

 

    停飛超一年半后，中英官宣恢復直航，三大航等多家航司宣布恢復中英直飛航班。香港入境檢疫隔離政策縮減至“3+4”模式。8 月10 日，英國駐華大使館官宣恢復英中之間雙向直航客運服務，旅客仍可在第三國進行轉機。初期的客運服務將由中國的航空公司提供，英國航司的航線恢復工作仍在進行中。國航（自8 月13 日起恢復）和東航（恢復執行8 月12 日、8 月19 日中英航班）已經官宣恢復中英直航。南航官網顯示，自8 月17 日起南航每周三執行廣州白云-倫敦希斯羅航班，由波音787 執飛。此外，香港特區進一步放寬回國通道中轉門檻。

 

    從8 月12 日起，海外及臺灣地區抵港人士的7 天酒店檢疫隔離政策縮減至“3+4”模式，即3 天酒店龍頭股隔離檢疫加4 天家居醫學監測。

 

    暑運過半，國內多地疫情有所反復，西藏、海南、新疆等熱門旅游概念股目的地均有散發疫情。8 月8 日西藏緊急通報4 名日喀則來普蘭縣旅游人員新冠病毒核酸檢測陽性，在此之前西藏已連續920 天無新增確診或疑似病例；新疆8 月9 人新增無癥狀122 例，8 月10 日8 時起，烏魯木齊市重點城區實行臨時性靜態管理措施；海南疫情防控形勢加劇，三亞自8 月10 日起連續三天新增確診超400 例，截至8 月12 日凌晨三亞已有2500 余名滯留旅客返回，8 月13 日起海口美蘭機場國內客運航班全面恢復。

 

    持續關注國際航線政策，航空供需結構龍頭股有望反轉，或迎來量價齊升局面。1）國際航線概念股放開將帶來國際游客恢復，帶動整體旅客運輸需求恢復。2）疫情影響下飛機引進大幅削減，或將低于需求增速。3）票價市場化改革不斷推進，盈利彈性有望提升。

 

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