投資要點：

 

    銀行龍頭股板塊近26周指數波動率有所下降，本周（8.8-8.12）估值上升，資金市場流動性佳。截至本周最后交易日市凈率0.56，估值水平周度平穩，市場熱度有所下降，日均交易額9881億元（周環比-4.7%），本周央行寬口徑龍頭股（包含7天逆回購）凈回籠20億元，7天逆回購利率維持2.10%，整體流動性處于較佳水平；周五（8月12日）公布DR007加權值為1.35%，周度環比上升5bps，低于逆回購利率，流動性趨佳。

 

    張家港銀行發布2022年中報業績，歸母凈利潤同比增近30%。2022年8月10日，張家港銀行概念股公布2022年半年報，是為銀行概念股板塊第一家公布。整體數據與7月10日公布業績快報相近，營收同比增5.74%至23.53億元，歸母凈利潤同比增27.76%至7.62億元。資產質量維度持續提升，不良率下降5bps至0.9%，撥備覆蓋率大幅提升58個百分點至533%，業績彈性好。兩小貸款余額突破444億元，較年初增長約46億元，同比增超11%。

 

    上半年貨幣政策保持流動性合理充裕，促融資成本降低、保內外平衡。本周，央行公布2022年2季度中國貨幣政策執行報告：在2季度GDP面臨巨大壓力同比增長0.4%的成效下，今年上半年GDP完成同比增長2.5%，同期CPI同比上漲1.7%，高通脹背景下國內物價實現整體穩定。上半年降準0.25個百分點并上繳結存利潤9000億元，充分利用再貼現等工具，保持流動性合理充裕。此外，針對普惠小微等專項領域提供支持結構性工具，降低實體企業融資成本，上半年新增人民幣貸款13.68萬億，同比多增0.9萬億元。

 

    市場表現及建議關注

 

    本周銀行行業龍頭股指數上漲0.33%，表現弱于大盤。本周上證綜指上漲1.55%，深圳成指上漲1.22%，創業板概念股指上漲0.27%，滬深300指數上漲0.82%。建議重點關注：1）優質股份制銀行（平安銀行、興業銀行、招商銀行）彈性回歸；2）低估值國有大行：郵儲銀行龍頭股、建設銀行概念股；3）優質城農商行（成都銀行、寧波銀行、江蘇銀行、杭州銀行、江陰銀行、滬農商行）。

 

    風險提示

 

    疫情對經濟影響，經濟增速放緩導致銀行資產概念股質量降低、不良率提升風險，國際環境概念股惡化風險，爆發重大風險及違約事件等。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資概念股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票