本周觀點

 

    種植產業鏈概念股：8 月12 日，中央農辦主任，農業農村部黨組書記、部長唐仁健主持召開部領導專題會，分析研判秋糧生產形勢，研究確保秋糧穩產增產的針對性政策舉措，部署安排有關工作。會議指出，今年秋糧面積較上年增加，目前在田作物長勢總體較好，但氣象災害、病蟲害龍頭股等不確定性仍然較大，防災減災的弦務必緊繃不放�，F在距秋糧收獲還有50 天左右，要抓緊抓細防災減災工作，充分估計東北地區北上臺風和早霜、黃淮海雹災和倒伏、江南華南秋旱和寒露風等風險，加密與相關部門溝通會商，做好趨勢研判，及時發布預警信息，加強調度指導，努力做到重災區少減產、輕災區能穩產、無災區多增產。盯緊草地貪夜蛾、水稻“兩遷”害蟲、稻瘟病、大豆“癥青”等，逐個推動防控措施落實，加強跨區聯合監測、分區協同治理，發揮好應急防控飛防大隊作用，指導各地早發現、早預警、早防控，做到應防盡防，實現“蟲口奪糧”。會議強調，要聚焦聚力抓好秋糧田管關鍵技術落實，繼續發揮包省包片機制作用，適時派出工作組和科技小分隊下沉一線，分環節、分區域、分品種督促指導各地加強秋糧中后期田管，加快生育進程，確保秋糧安全成熟。要指導各地立足實際細化完善大豆玉米帶狀復合種植田管技術方案，指導農民解決好施肥、打藥、收獲等環節存在的困難和問題，確保試點取得扎實成效。會議要求，要統籌農村疫情防控和秋糧生產，密切跟蹤關注疫情形勢，及早制定應對預案和防范措施，總結并用好春播夏收中行之有效的經驗辦法，及時打通堵點卡點，確保農資農機調運通暢、農民下地順暢，田管、收獲等都不誤農時。加緊推動秋糧生產支持政策措施落實落地，指導督促地方統籌用好農業生產社會化服務補助、農業生產救災等項目資金開展秋糧“一噴多促”噴防作業。國家對秋糧生產的高度重視，顯現了維護糧食安全的決心，種業作為農業芯片對于糧食安全至關重要，政策重視加扶持推動種植產業鏈高景氣，種業龍頭企業持續受益。標的選擇方面，我們重點推薦先發優勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優異的登海種業。

 

    甘蔗的宿根在國內是3 年，但在巴西和澳洲是5 到7 年，這就是過去糖整體供給較為充足，壓制糖價多年未漲的原因，但是周期只會遲到不會缺席。2022 年距離上一輪周期高點已經整整六年，疊加石油價格超預期上漲和全球貨幣大放水，以及近年由于太陽黑子運動導致的全球極端氣候頻發，糖的新一輪上行周期已經開始。標的選擇方面，穩健標的重點推薦國內糖業龍頭中糧糖業，彈性標的南寧糖業有望充分受益。

 

    此外，持續推薦估值僅8 倍的化工股梅花生物。我們預計，2022 年的業績彈性來源于2021 年底賴氨酸新增產能投產。長 期來看味精和氨基酸行業受制于碳中和背景下的新增產能受限，估值中樞有望抬升。

 

    另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或將成為最大受益者。過去三年，全球食用油脂連續上漲，菜籽油從6000 元/噸漲至最高14000 元/噸，公司作為小包裝菜籽油龍頭終端產品漲價嚴重滯后，毛利承壓。一旦原料開啟下行周期，則終端降價同樣滯后，毛利率將快速改善。據公司8 月3 日公告，公司的全資子公司道道全糧油（茂名）有限公司所承擔建設的“茂名食用油加工項目”于近日正式投產。該項目的投產將進一步擴大公司生產經營規模，在完善公司產品與產能布局的同時，進一步提升公司對原材料供應的掌控能力。此外，公司21 年推出全新的高油酸菜籽油和東方山茶油等高端產品，目前銷售良好，未來有望再造一個道道全。

 

    生豬養殖：根據豬易通數據，本周全國生豬均價21.36 元/公斤，周環比下降1.04%，周內生豬價格在21.30 元/公斤左右震蕩調整。目前全國多地極端高溫持續，疊加疫情反復，消費端持續疲軟，8.10-8.11 日價格上漲，8.12 日中元節對需求略有提振但提振幅度有限，8.12 日當天豬價再度回落，我們判斷，8 月中下旬需求將持續疲軟，步入9 月，學校開學以及中秋節國慶節有望顯著提振豬肉需求。供給方面，據能繁母豬數據推演，8 月生豬供給繼續下降，疊加價格下跌，養殖戶龍頭股抵觸情緒較強，本周生豬價格總體震蕩偏強。對于后續豬價走勢，我們認為，8 月份豬價將繼續震蕩，出現大幅上漲和大幅下跌的可能性較小，9 月需求提振，豬價有望走強。具體標的選擇方面，依次推薦：京基智農、溫氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立華股份、唐人神、新五豐、傲農生物、金新農等有望充分受益。

 

    風險提示

 

    生豬產能恢復進程不及預期，產品銷售龍頭股不及預期，轉基因商業化進程不及預期。

 

數據推薦

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