本报告导读：

 

    上周CEA 成交25 万吨，环比增长235%，周成交均价53 元/吨。地方碳概念股配额周成交205 万吨，周成交均价53 元/吨。全国CCER 周成交11 万吨，环比增长19%。

 

    摘要：

 

    环保概念股板块上周涨 跌幅。1）上周环保、燃气龙头股、水务、电力（申万指数）分别上涨1.93%、8.04%、1.55%、2.97%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨1.40%、1.55%、1.22%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：

 

    仕净科技（+30.04%）、嘉澳环保（+28.45%）、深圳燃气（+15.65%）、宇通重工（+13.66%）、天壕环境（+13.01%）。3）跌幅前五名分别为：伟明环保（-7.50%）、*ST 科林（-6.03%）、中国天楹（-4.89%）、*ST 博天（-4.03%）、金海高科（-3.06%）。

 

    CEA 周成交量环比增长235%，地方碳配额周成交205 万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量25 万吨，较前一周增长235%，周成交均价53.37 元/吨，较前一周下降9%。地方交易所碳配额上周成交量205万吨，较前一周下降3%，周成交均价为52.71 元/吨，较前一周下降6%。

 

    上周各地方交易所概念股中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所88.54 元/吨，最低为海峡股权交易中心24.40 元/吨。上周全国CCER 成交量11 万吨，较前一周增长19%。

 

    碳中和信息速递：长三角示范区碳达峰实施方案提出，到2025 年，在两区一县（上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善）分别完成上级下达目标的基础上，力争示范区能耗强度较2020 年降低15%左右、碳排放强度较2020 年下降20%以上；到2030 年前，整体率先实现碳达峰并稳步下降。

 

    周度投资概念股观点：我们发布报告，剖析德国电力系统，并以德国为鉴，展望中国新型电力市场龙头股的发展方向。德国为实现高比例风光电量上网，建立了电力现货交易市场与电力辅助服务市场并行的市场化资源配置体系，初步完成了高比例新能源消纳+维持电网运行灵活稳定+电力市场龙头股化定价的能源发展目标。中国新型电力系统未来也有望以市场化配置调峰调频资源及价格，火电灵活性改造+储能的市场规模以及释放速度将超预期。投资建议：以德国为鉴，我国也将加速建设以市场化资源调配为核心的新型电力系统，带动火电灵活性改造+储能市场快速释放。参照德国电力市场的发展路径，我们推荐：1）火电宽负荷改造将带来火电低温烟气治理设备龙头股的更新需求。推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保。2）储能具有响应时间短、调节速率快的特点，可协助火电厂进行联合调峰调频。

 

    推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹；3）山西省的电力现货交易经验有望加速向全国推广，电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。

 

    风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术龙头股尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。

 

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