國家醫保局概念股全面開展種植牙價格調查，奠定全面集采基礎。集采有望實現“橫到邊、豎到底、全覆蓋”，耗材費用調整及醫療價格規范同步推進。行業滲透率有望快速提升，國產替代空間顯著。

 

    國家醫保局概念股全面開展種植牙價格調查，為全面集采奠定基礎。根據每日經濟新聞報道，近日，國家醫保局辦公室發布《關于開展口腔種植收費和醫療服務價格調查登記工作的通知》（下稱《通知》）。《通知》提到，為后續實施種植體集中帶量采購、規范口腔種植醫療服務龍頭股價格項目和收費等工作奠定堅實基礎，決定全面開展口腔種植收費和醫療服務價格調查登記工作。通知要求本次調查應于8 月10 日前啟動，9 月15 日將本省調查結果上報國家醫保局。考慮到本次調查預計為全國集采前的摸底工作，全國種植體集采及醫療服務價格規范有望于9 月中旬后陸續推進。

 

    如果種植體集采推進，有望實現醫療機構全面覆蓋，耗材費用調整及醫療價格規范同步推進。《通知》明確，本次調查登記的具體范圍是開展口腔種植牙服務概念股的各級各類醫療機構，包括公立醫療機構和非公立醫療機構，確保做到“橫到邊、豎到底、全覆蓋”，調查內容包括種植總體費用情況、醫療服務、種植體系統、牙冠價格。參照寧波2022 年初推行的種植牙醫保限價支付政策（國產品牌全過程3000 元/顆，進口品牌全過程3500 元/顆，目錄內種植牙可以用醫保歷年賬戶支付）及2022 年8 月初蚌埠醫聯體議價談判，預計未來全國性種植牙集采方案中種植體系統、牙冠等材料費用調整及醫療服務費用規范或將在全面集采中同步推進。

 

    行業滲透率有望快速提升，國產替代空間顯著。參照國家衛計委于2017 年9 月20 日發布的第四次全國口腔健康流行病學調查結果，2016 年65 歲至74 歲老年人存留牙數僅為22.5 顆，有缺牙的65 歲至74 歲老年人中修復的比例為63.2%。隨著未來種植牙集采持續推進，單顆種植牙費用降低下患者支付及治療意愿有望顯著提升，種植牙總體市場規模有望快速增長，優秀民營醫療機構有望實現以量換價且有望滿足差異消費需求。同時考慮到國產、韓系及歐美品牌價格差距，如果未來集采政策推進，預計將有利于國產種植體概念股品牌的快速放量，進口替代過程有望持續演化。同時目前我國口腔修復膜、骨修復粉等口腔修復材料主要為蓋氏占據，隨著全面集采持續推進，國產替代空間同樣顯著。

 

    風險因素：集采降價幅度超預期，疫情影響超預期，醫患糾紛風險，競爭過度致毛利率下滑。

 

    投資策略。考慮到我國老齡化進程加快且居民消費力持續提升，且當前行業滲透率較低，口腔種植行業概念股潛在需求旺盛。種植體集采推進及消費升級趨勢下，國內口腔種植行業滲透率有望快速提升，建議關注種植牙需求端爆發及全面集采趨勢下的國產替代機遇。建議重點關注種植牙產業鏈相關標的：有望受益于以量換價及差異化消費需求的優秀醫療服務機構通策醫療、瑞爾集團；主營生物膜及口腔修復膜且代理江蘇創英種植體的正海生物、專注骨修復材料龍頭股的奧精醫療等。

 

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