7 月車市平穩向上，新能源乘用車概念股滲透率達25.9%。7 月汽車產銷達245.5/242 萬輛，同比+31.5%/+29.7%，環比-1.8%/-3.3%。7 月產銷量雖然低于上月，但為歷年同期最高值，目前行業發展的態勢良好并有望繼續延續。7 月新能源乘用車銷量56.4 萬輛，同比+123.7%/環比-1.1 %。新能源乘用車滲透率達25.9%；1-7 月累計銷量303.0 萬輛，同比累計+123%，新能源景氣度持續上行。從主要車企7 月銷量表現來看，各家同比均實現正增長，其中比亞迪7 月銷量同比增183%。從1-7 月累計銷量情況來看，上汽、廣汽、比亞迪、奇瑞、吉利同比均實現正增長，其中比亞迪累計同比增長166%，帶動新能源乘用車銷量增長。

 

    　　重磅新車型概念股相繼落地，帶動行業景氣度進一步上行。新勢力多款重磅車型龍頭股相繼推出，蔚來ET7 2022M3 交付以來，銷量持續上行，6 月銷量達到4040 輛。

 

    　　理想L9 計劃于8 月份開始交付，截至2022 年8 月1 日，預售訂單已超過5 萬臺。問界M5 是賽力斯與華為合力打造的高端品牌AITO 的首款車，22M6 月當月銷量突破7000 輛；22M7，問界M7 上市，售價35 萬元左右，M5&M7 兩款車型7 月銷量近8000 臺，未來銷量有望進一步上行。小鵬G9 于2022 年8月10 日開啟預售，預售24 小時訂單達2.3 萬臺，有望帶動小鵬銷量上行。新勢力熱門車型陸續上市，有望帶動行業景氣度進一步上行，利好相關產業鏈。

 

    　　中性及樂觀假設下，預計今年行業增速約2.8-7%。中性及樂觀假設下8 月同比預計+9.17%~+16.32%。從交強險上險量數據來看，8 月第1 周（8.1-7）國內乘用車上牌36.64 萬輛，同比+15.5%/環比-29.5%，同比表現亮眼，環比下降主要系7 月高基數影響。新能源乘用車銷量9.61 萬輛，同比+111.5%/環比-23.7%，新能源滲透率26.2%；燃油車銷量27.03 萬輛，同比-0.6%/環比-31.3%。

 

    　　投資建議：2022 年是行業重要拐點之年。中性假設下汽車行業將在下半年迎來復蘇期，持續推薦乘用車板塊，推薦江淮汽車、廣汽集團、長安汽車、比亞迪和長城汽車；新一輪汽車周期【智能化】為核心，建議超配【線控底盤】龍頭公司光洋股份、中鼎股份、亞太股份龍頭股和拓普集團，建議關注產業鏈相關公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力電動化成為行業資本開支的主要方向，【座艙電子】賽道推薦【域控制器】核心公司德賽西威和經緯恒潤，建議關注均勝電子和華陽集團，推薦【座艙人機多模交互】的華安鑫創、上聲電子和科博達，以及【傳統內外飾智能化升級】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。

 

    　　風險提示：疫情導致的經營風險與市場風險；上游原材料龍頭股成本漲價超預期風險；技術開發進程不及預期風險。

 

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