行业近况

 

    本周（8/8-8/12）SW电子指数上涨1.9%，SW半导体指数下降0.3%。沪深300 指数上涨0.8%，恒生科技指数下跌1.5%，纳斯达克指数上涨3.1%，费城半导体指数上涨0.5%。半导体细分板块：SW数字芯片设计指数下降1.4%，SW模拟芯片设计指数下降1.5%，SW集成电路封测指数上涨7.8%，SW半导体设备指数上涨3.1%，SW半导体材料指数上涨1.5%。

 

    评论

 

    美国总统正式签署《芯片与科学法案》，半导体设备/材料技术龙头股国产替代进程有望加快。我们认为相关措施或加快国内晶圆厂设备、材料、零部件及EDA等技术国产替代进程。

 

    8 月11 日海光信息正式登陆科创板，国产CPU关注度进一步提升。短期内国产CPU龙头股的核心市场以政务与重点行业应用为主，后续逐步拓展至企业及消费市场。我们认为软硬件生态体系是CPU产业化的关键，建议关注技术、生态积累更深厚的龙头公司。本周专题：国产CPU逐步迈向行业应用；核心内容详见正文。

 

    新能源车需求强劲叠加车规产能扩充，功率半导体赛道景气持续：我们判断全年新能源车增速强劲，同时供给端车规及光伏相关功率半导体产能有望从4Q22 起实现一定量的增加。综合来看，我们认为新能源相关功率半导体市场供需紧张有望至少持续到23 年上半年，后续第三代化合物半导体渗透有望提升单车价值量。

 

    传统消费电子芯片关注库存消化情况，优选新产品、新应用驱动型公司：

 

    消费需求短期承压，建议关注三季度库存消化情况，跟踪手机等终端需求拐点，优选2H22/2023 年业绩主要受新产品、新应用驱动的公司。

 

    估值与建议

 

    我们维持所覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变，投资主线有3 条：1）半导体设备/材料/EDA国产化概念股，建议关注半导体设备概念股/材料/EDA板块（尤其是北方华创等头部公司）；2）Chiplet技术，建议关注芯原股份等；3）功率半导体（SiC、IGBT），建议关注斯达半导等。

 

    风险

 

    疫情恢复不及预期，中美贸易概念股摩擦加剧，个股业绩不达预期。

 

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