上市保险行业概念股有哪些��？2022最新上市保险龙头股名单
日期：2022-08-14 16:25:26 来源：互联网
事项：
8 月12 日，央行、银保监会发布《关于保险公司龙头股发行无固定期限资本债券有关事项的通知》，明确永续债核心要素、发行管理等规定，自2022 年9 月9 日起实施；有助于完善险企资本补充机制、拓宽险企资本补充渠道，提高保险业风险抵御能力；有助于进一步丰富金融市场产品，优化金融体系结构。
平安观点：
背景：偿二代二期下，险企偿付能力承压。偿二代二期工程对险企实际资本的认定更加审慎，优化最低资本结构，保险公司的偿付能力存在一定挑战——22Q1 寿险核心偿付能力充足率普遍下滑、综合偿付能力充足率保持稳定；产险公司核心和综合偿付能力充足率均明显下滑。亟需更为丰富的资本补充工具来增厚资本、保持偿付能力充足率稳定。
监管允许保险公司发行永续债，从发行主体、发行条件和减计、转股及赎回条件等方面做出规定，有助于进一步拓宽保险公司资本补充渠道、增加险企的核心二级资本、提升险企核心险企偿付能力充足率水平，同时增强保险公司风险防范化解能力。无固定期限资本债券（也即永续债）是指保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。具体来看：
1）发行主体：仅限于保险公司，保险集团（控股）公司不得发行无固定期限资本债券；同时要求保险集团与子公司之间、同集团的子公司之间不得相互认购资本补充债券（包括无固定期限资本债券），避免资金挪用。
2）发行条件较高：根据《中国人民银行 中国保险监督管理委员会公告》
（〔2015〕第3 号），保险公司应当具有良好的公司治理机制、连续经营超过3 年、上年末和最近一季度净资产不低于10 亿元、偿付能力充足率不低于100%、近三年无重大违法违规行为。
3）额度规定：保险公司可通过发行无固定期限资本债券补充核心二级资本，无固定期限资本债券余额不得超过核心资本的30%。
4）减计、转股及赎回条件：当触发事件发生时，应当实施减记或转股。
触发事件包括①持续经营触发事件——保险公司的核心偿付能力充足率低于30%。②无法生存触发事件——银保监会认为若不进行减记或转股，或相关部门认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持，保险公司将无法生存。核心偿付能力充足率低于30%的险企数量极少，绝大多数险企无法通过持续经营触发事件对永续债减计和转股。在赎回方面，赎回后偿付能力充足率不达标的，不能赎回；支付利息后偿付能力充足率不达标的，当期利息支付义务应当取消。头部险企经营稳健、资本充足、偿付能力充足率达标，发行永续债后不存在不能赎回和取消利息支付的问题。
尽管险企资本补充工具多样，可以通过普通股、优先股、资本公积概念股和债务性资本工具等方式进行资本补充，近年来众多险企发行资本补充债券；但优先股可以计入核心二级资本，资本补充债券、次级定期债券属于附属一级资本，无法补充核心资本。
永续债可补充核心二级资本、提升核心偿付能力充足率。具体来看，2004 年以来，原保监会龙头股不断放开险企的债务性资本补充渠道，1）允许保险公司发行次级债，并规定次级债计入附属资本的次级债金额不得超过净资产的50%；2）允许上市保险概念股公司和上市保险集团公司发行次级可转债，并规定可转债在转股前可计入附属资本；3）允许保险公司在全国银行间债券市场发行资本补充债券。截至22Q1 末，主要上市险企的寿险核心偿付能力下滑明显，但均显著高于100%、满足监管要求；爱心人寿、前海人寿和复星联合健康的核心偿付能力充足率不足70%，处于行业较低水平。其中，复星联合健康2021 年通过股东捐赠补充资本6.5 亿元，但股东捐赠不能增加股比、并非长久之计。对于核心偿付能力不足的险企，除资本补充外，也可以通过调整业务结构和资产配置结构等方式来改善偿付能力。
投资建议：目前寿险转型仍在磨底阶段，当前行业估值处于历史底部、机构持仓低位，具备安全边际和长期配置价值。头部险企战略明确、改革坚定，资本实力雄厚、经营稳健、偿付能力充足，各类资本补充工具的可获得性更高，建议优先关注。
风险提示：1）权益市场大幅波动，β属性龙头股导致板块行情波动加剧。2）代理人数量持续下滑、质态提升不及预期，新单超预期下滑。3）资本过快消耗，偿付能力超预期下滑。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资龙头股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票
相关推荐：