本周观点：关注疫情形势和防疫政策变化

 

    8 月以来义乌/三亚疫情再起，市场对快递揽货概念股量/暑期旅游产生担忧，引起快递/航空板块震荡。但从长期趋势看，快递的竞争格局与航空的供需关系仍在持续改善。倘若两个板块出现超跌，可能会有较好的配置机会。上周（8/1-8/5），沪深300/SW 交运分别下跌0.3%/2.1%；子板块中，机场领涨7.4%，受到免税协议重签预期的影响；高速公路下跌4.3%，因主题炒作退潮；航运/港口/下跌3.4/3.3%，受海外衰退预期驱动；三亚疫情再起，引发暑运担忧，航空下跌3.0%；其他板块表现平淡，铁路/物流龙头股下跌1.8/2.8%。

 

    子行业观点

 

    1）物流：7 月前瞻件量同比+6%。2）航运：SCFI/BDI/BDTI/BCTI 指数上周环比分别-3.8/-17.7/-1.2/+3.0%。3）航空：国航公告增发预案。4）公路：

 

    车流量逐步恢复。5）港口：7 月下旬沿海八大港集装箱吞吐量同比+26.8%。

 

    6）铁路：高温推升煤炭运量。7）机场：7 月白云机场龙头股流量平稳恢复。

 

    重点推荐公司

 

    1）南方航空：需求恢复，国内线有优势；2）吉祥航空：疫情缓解，提振公司经营龙头股；3）圆通速递：景气上行，管理改善；4）京沪高铁：客流恢复。

 

    风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。

 

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