行情回顧

 

    本周輕工制造行業概念股指數下跌2.50%，跑輸大盤2.18pct；造紙子板塊下跌3.05%，跑輸大盤2.74pct。本周滬深300 指數下跌0.32%，輕工制造(申萬)指數下跌2.50%，跑輸滬深300 指數2.18pct，在28 個申萬一級行業中位列第17位，排名靠后；二級行業中，造紙子板塊下跌3.05%，跑輸大盤2.74pct。本周輕工龍頭股四大子板塊按漲幅由大至小排列依次為文娛用品、包裝印刷、造紙、家具板塊，本周分別上漲2.38%、-2.53%、-3.05%、-3.68%。

 

    產業鏈數據跟蹤

 

    原材料方面，本周國廢到廠價下跌，外廢價格維穩；闊葉木漿、針葉木漿外盤報價維穩，現貨價格小幅上漲；溶解漿價格維穩。（1）本周國廢到廠價（不含稅）下跌120 元/噸；美廢、歐廢、日廢OCC 東南亞主港CIF 價格維穩；（2）本周闊葉木漿、針葉木漿外盤報價維穩；闊葉木漿、針葉木漿現貨價格分別上漲53 元/噸、67元/噸；2022 年6 月下旬中國三大港口木漿庫存合計180 萬噸，環比下降1.2%；（3）本周溶解漿價格維穩。

 

    本周文化紙、包裝紙價格均有回落。根據卓創資訊統計的成品紙含稅市場均價，本周雙膠紙價格下跌13 元/噸，銅版紙、白卡紙價格分別下跌74 元/噸、180 元/噸；箱板紙出廠均價下跌14 元/噸。

 

    本周木漿系紙品盈利水平回落，廢紙系紙品概念股盈利水平小幅提升。以成品紙與原材料龍頭股價差指標表征盈利水平，本周雙膠紙、銅版紙盈利水平與上周相比下降約44-45 元/噸、98 元/噸，白卡紙盈利水平下降約172-184 元/噸；廢紙系紙品盈利水平增加約38-67 元/噸。

 

    2022 年6 月機制紙及紙板制造業概念股產成品龍頭股庫存環比增加1.3%。（1）機制紙及紙板2022 年1-6 月累計產量6772 萬噸，同比增長0.4%；（2）經剔除價格因素影響，2022 年6 月機制紙及紙板制造業產成品庫存（測算值）同比增加16.4%，環比增加1.3%；（3）紙及紙板進口量方面，2022 年1-6 月累計同比下降28.9%；出口量方面，1-6 月累計同比增加64.1%。

 

    風險提示

 

    宏觀經濟增速放緩、終端需求下滑幅度超預期的風險；海外新項目龍頭股推進不達預期的風險

 

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