養殖概念股板塊：1）生豬：生豬價格周內企穩，預計8、9 月價格震蕩上行。2022 年7 月29 日22 省市生豬概念股平均價20.86/公斤，周環比下跌8.63%，同比上漲33.63%；截止2022 年6 月，國內能繁母豬存欄量4277 萬頭，月環比增加2.03%，產能階段去化結束。截止2022 年8 月5 日外購仔豬養殖概念股利潤691.83 元/頭，環比上漲0.33%，自繁自養利潤484.04 元/頭，環比上漲0.99%。截止8 月5 日二元母豬價格36.36 元/千克，周環比下跌0.27%，同比下跌23.23%，截止7 月29 日22 省市仔豬概念股價格48.56 元/千克，周環比下跌1.06%，同比上漲10.82%。6月中旬至今豬價加速上揚淡季不淡，7 月中旬至今有所下調，周內價格企穩在20 元/公斤左右體現供給端支撐。我們認為價格回調受多重因素影響：前期上漲節奏較快短期消耗一部分價格空間，同時農業部母豬存欄數據持續環比提升，行業信心或有波動，前期二季度壓欄肥豬于近期出欄。我們判斷Q3 供給端仍處于縮量趨勢，同時需求端下半年消費旺季逐漸臨近、餐飲消費穩步恢復，中期看豬價中樞上行，易漲難跌。仔豬價格有所回落，二元母豬價格繼續趨穩，同時目前資金狀況與市場預期暫不支持大規模補欄，后市供給與產能增加幅度或仍在合理范圍。景氣提升趨勢下，板塊性布局機會逐漸凸顯，重點推薦：溫氏股份、牧原股份，建議關注：唐人神、巨星農牧、新五豐、傲農生物、天邦股份。2）禽類：雞價維持上漲趨勢，繼續看好下半年黃雞景氣上行趨勢。白雞父母代存欄持續去化中，近期毛雞價格延續上漲趨勢，截止2022 年8 月5 日主產區毛雞平均價為9.31 元/公斤，周環比下跌3.22%，同比上漲16.52%。黃羽雞維持上漲趨勢，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞龍頭股均價截止8 月5 日分別為8.73 元/9.15 元/9.86 元/7.72 元/500g，周環比分別變動+0.58%/+8.16%/+0/41%/+5.03%。

 

    隨疫情封控影響逐步消除，黃雞消費需求有望持續回暖，同時2022Q2 在產父母代存欄環比繼續下降，供給偏緊格局可持續至2023H1，景氣度持續上行，看好2022H2-2023H1 價格趨勢。黃雞板塊看好成本管控能力與成長性俱佳行業龍頭，白雞則看好育種優勢顯著的行業龍頭，重點推薦：立華股份，建議關注：溫氏股份、圣農發展、湘佳股份。3）肉牛養殖：2020年9 月國務院辦公廳發布《關于促進畜牧業高質量發展的意見》，提出年牛羊肉自給率保持在85%左右目標，行業供需缺口較大，關注肉牛養殖行業機遇，建議關注：鵬都農牧。

 

    動保板塊：關注動保業績改善高確定性，建議積極布局。生豬價格預計中期景氣度仍處于相對高位，需求4-6 月逐步回暖，預計三季度有望回歸正向增長，建議積極關注左側布局機會。

 

    1）疫苗：政策推動疫苗產品市場化發展；2）化藥：飼料"禁抗"與規模化養殖提升高效治療類化藥需求，新版GMP 新標或顯著推動行業集中度提升。中長期看具有前端科研院所聯合研發+行業領先生產工藝&產能+市場化銷售能力出色等全方位優勢的行業龍頭有望充分收益，重點推薦：中牧股份——市場苗與化藥放量支撐業績逆勢高成長，α屬性持續驗證、回盛生物，同時建議關注：科前生物、瑞普生物、普萊柯、生物股份。

 

    種業板塊：國家級轉基因品種審定標準印發，轉基因商業化龍頭股進程穩步推進。受國際形勢、氣候因素等影響，國際糧價持續高位震蕩，糧食安全與種業振興重要性持續提升。近年來行業政策密集出臺鼓勵種業行業研發創新，行業競爭格局有望持續優化，6 月8 日國家級轉基因大豆玉米品種審定標準印發，商業化落地將帶來行業擴容，長期布局機會凸顯，具有優勢大品種以及研發優勢行業龍頭有望受益，建議關注：登海種業、荃銀高科龍頭股、大北農、隆平高科。

 

    風險提示：突發疫病或自然災害、新冠疫情反復、行業龍頭股政策落地進度不及預期。

 

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