7 月淘系平台小家电概念股销售额增速有所回落，飞科保持高增长。经过618 大促的需求集中释放，7 月小家电需求整体较为平淡。根据魔镜市场情报数据，7 月淘系平台小家电品牌销售额增速均有所回落。其中飞科概念股积极推进产品高端化，“智能感应”剃须刀和便携式“太空小飞碟剃须刀”等差异化科技创新产品持续放量，销售额依然延续较快增长。

 

    另外，从渠道角度来看，淘系渠道流量在减少，而京东、抖音、快手概念股等渠道流量在快速增长，预计整体线上表现要优于淘系表现。

 

    根据魔镜7 月淘系平台销售额数据，分品牌来看：

 

    （1）大家电：美的销售额18.4 亿元，YoY-14%；海尔销售额11.6亿元，YoY-12%。

 

    （2）厨房小家电：九阳销售额3.4 亿元，YoY-8%；小熊销售额1.4亿元，YoY-8%；北鼎销售额1569 万元，YoY-34%；苏泊尔销售额6.4 亿元，YoY-6%；摩飞销售额3995 万元，YoY-33%。

 

    （3）个护小家电：倍轻松销售额2736 万元，YoY-19%；飞科销售额2.2 亿元，YoY+35%；

 

    （4）智能投影：极米销售额8340 万元，YoY-13%。

 

    从奥维口径看，7 月小家电零售额降幅基本收窄至个位数、环比改善。

 

    首先从同比情况来看，小家电需求相较去年仍然偏弱，但大部分品类降幅已收窄至个位数。从环比趋势来看，7 月零售额增速环比有改善，虽然618 统计口径变化导致5、6 月单月增速波动加大，但相比上半年各品类10%~30%的跌幅，7 月数据表明小家电需求仍有回暖。奥维和魔镜数据的差异，我们认为主要是由于奥维涵盖渠道更为丰富。

 

    投资建议：从业绩恢复确定性和稳健性，推荐白电龙头：海尔智家（A、H）、美的集团；从同比环比改善弹性，推荐厨房小家电龙头：新宝股份、小熊电器；从长期成长空间，推荐智能投影龙头：极米科技。

 

    一周行情回顾（2022.8.1 -2022.8.5）：沪深300 指数本周下跌0.3%，家电概念股板块表现处于全行业下游水平，下跌5.1%，视听器材概念股指数（申万）上涨0.1%，白电指数（申万）下跌5.1%。

 

    奥维云网概念股2022W31（2022.7.25-2022.7.31）零售数据：空调龙头股：线下概念股销量YoY-10.7%（环比+24.5%），线上销量YoY+37.2%（环比-10.3%）。

 

    冰箱概念股：线下销量YoY-4.7%（环比+40.4%），线上销量YoY+4.7%（环比-28.4%）。洗衣机：线下销量YoY-8.8%（环比+50.2%），线上销量YoY-11.7%（环比-40.7%）。油烟机：线下销量YoY-12.5%（环比+81.5%），线上销量YoY+15.6%（环比+2.4%）。

 

    风险提示：原材料龙头股价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。

 

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