煤炭板塊下跌，跑輸滬深300 指數。中信煤炭行業龍頭股收跌3.66%，滬深300 指數下跌0.32%，跑輸滬深300 指數3.34 個百分點。全板塊35 家公司下跌。

 

    淮北礦業表現相對較好，整周跌幅為0.46%。

 

    焦煤旬度數據：7 月下旬，30 家煤炭企業焦精煤產概念股銷量分別完成539 萬噸和506 萬噸，日均旬度產量環比下降0.8%，同比增加3.2%。截止7 月下旬，30家煤炭企業累計生產焦精煤同比下降4.3%。30 家煤炭企業煉焦精煤庫存量240 萬噸，旬度環比增幅16.5%，比年初增幅37.3%，同比增幅24.0%。

 

    動力煤產業鏈：價格方面，環渤海動力煤（Q5500K）指數731 元/噸，周環比下跌0.14%，CCI5500 動力煤價格指數917 元/噸，周環比下跌4.48%。從港口看，北方港口價格周環比下跌，廣州港周環比持平；從產地看，大同、榆林、鄂爾多斯價格周環比持平；動力煤期貨結算價格861.4 元/噸，周環比上漲0.28%。庫存方面，秦皇島煤炭庫存551 萬噸，周環比減少5 萬噸；CCTD 主流港口庫存合計6178.8 萬噸，周環比減少129.3 萬噸。

 

    煉焦煤產業鏈：價格方面，京唐港主焦煤價格為2350 元/噸，周環比持平，產地柳林主焦煤出礦價周環比持平，呂梁周環比上漲8.33%，六盤水周環比下跌8.7%；焦煤期貨結算價周環比上漲5.28%；主要港口一級冶金焦價格2570 元/噸，周環比持平；二級冶金焦價格2485 元/噸，周環比持平。庫存方面，京唐港煉焦煤庫存62 萬噸，周環比增加10.71%；獨立焦化廠總庫存764.6 萬噸，周環比增加3.98%；可用天數11.9 天，周環比增加0.4 天。

 

    煤化工產業鏈：陽泉無煙煤價格（小塊）1200 元/噸，周環比下跌350 元/噸；華東地區甲醇市場龍頭股價2517.5 元/噸，周環比下跌97.5 元/噸；河南市場尿素出廠價（小顆粒）2570 元/噸，周環比下跌185.56 元/噸；華東地區電石到貨價4625 元/噸，周環比上漲75 元/噸；華東地區聚氯乙烯（PVC）市場價6640 元/噸，下跌275 元/噸；華東地區乙二醇市場價（主流價）4064元/噸，周環比下跌301 元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價10050 元/噸，周環比持平。

 

    投資建議：本周需求維持高位，煤價有所企穩。動力煤方面，港口、產地煤龍頭股價下降或持平；煉焦煤港口產地煤價漲跌互相，焦炭價格持平；煤化工產品價格跌多漲少。8 月仍處于迎峰度夏期間，煤炭需求較為旺盛，短期動力煤價格受到海外高價格支撐，海外焦煤價格低于動力煤價格，進一步下跌空間有限。預計8 月中旬后，隨著氣溫回落，夏季用能需求減弱，動力煤煤價或有下行壓力。建議關注焦煤板塊的山西焦煤、盤江股份以及轉型新能源的華陽股份、美錦能源。

 

    風險提示：疫情的反復；產能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。

 

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