本周數(shù)據(jù)：7 月批發(fā)同比+40%

 

    7 月批發(fā)快速恢復(fù)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2022 年7 月全國(guó)乘用車廠商批發(fā)銷量211.9 萬輛，同比+40%，環(huán)比-3%；零售銷量176.8 萬輛，同比+17%，環(huán)比-9%。

 

    本周觀點(diǎn)：淡季不淡 看多整車+零部件

 

    汽車智能電動(dòng)概念股巨變，重塑產(chǎn)業(yè)秩序，看好汽車行業(yè)黃金十年。

 

    本月核心組合概念股【伯特利、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、拓普集團(tuán)、上聲電子、新泉股份、文燦股份、春風(fēng)動(dòng)力】。

 

    乘用車概念股：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，7 月全國(guó)乘用車廠商批發(fā)銷量211.9萬輛， 同比+40%， 環(huán)比-3%； 零售銷量176.8 萬輛，同比+17%，環(huán)比-9%。需求層面依然保持樂觀，7 月前兩周上險(xiǎn)有所承壓，后續(xù)上險(xiǎn)迅速恢復(fù)；7 月第五周上險(xiǎn)數(shù)同比+ 22.8%，環(huán)比+22.9%，需求改善明顯。淡季影響下，真實(shí)需求仍然有支撐，看好下半年政策加持+產(chǎn)品龍頭股力驅(qū)動(dòng)加速銷量增長(zhǎng)。地方政策上，6 月底到期后，7 月起多地又陸續(xù)發(fā)布新的地方補(bǔ)貼，政策支持力度不減。供給上，純電、插混重磅新車將密集推出，有望進(jìn)一步撬動(dòng)需求。堅(jiān)定看好自主崛起，借助變革實(shí)現(xiàn)品牌向上和市占率提升，推薦【長(zhǎng)安汽車、比亞迪、吉利汽車H、長(zhǎng)城汽車】，受益標(biāo)的【理想汽車H、小鵬汽車H、賽力斯】。

 

    零部件：智能電動(dòng)重塑產(chǎn)業(yè)秩序，基本面反轉(zhuǎn)+新車型上量，堅(jiān)定看多汽車零部件。短期，量增+份額提升共振驅(qū)動(dòng)收入高增，疊加原材料、匯率、海運(yùn)費(fèi)等利潤(rùn)壓制因素緩解，將具備較高的業(yè)績(jī)彈性，優(yōu)選智能電動(dòng)+新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈+低估值龍頭，推薦：

 

    1、智能電動(dòng)增量：1）智能化核心主線：優(yōu)選智能駕駛-【伯特利、經(jīng)緯恒潤(rùn)-W、德賽西威】+智能座艙-【上聲電子、繼峰股份】；2）輕量化高景氣：鋁價(jià)趨穩(wěn)，業(yè)績(jī)彈性大，疊加一體壓鑄大變革，優(yōu)選【文燦股份、愛柯迪】，受益標(biāo)的【旭升股份、廣東鴻圖】；

 

    2、新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈：優(yōu)選【拓普集團(tuán)、新泉股份、雙環(huán)傳動(dòng)、上聲電子、文燦股份】；

 

    3、低估值龍頭：優(yōu)選【福耀玻璃、星宇股份】。

 

    摩托車：據(jù)中汽概念股協(xié)數(shù)據(jù)，6 月國(guó)內(nèi)中大排量摩托車銷售5.6 萬輛，同比+57.0%，環(huán)比+17.3%。2022 年上半年累計(jì)銷售22.2萬輛，同比+46.6%。中大排量摩托代表消費(fèi)升級(jí)方向，市場(chǎng)潛力巨大，份額將向品牌力突出、動(dòng)力總成技術(shù)領(lǐng)先、渠道布局 完善的頭部自主、合資品牌集中。推薦【春風(fēng)動(dòng)力、錢江摩托】，受益標(biāo)的【隆鑫通用】。

 

    本周行情：整體弱于市場(chǎng) 其他交運(yùn)設(shè)備板塊領(lǐng)漲本周A 股汽車板塊下跌3.5%（流通市值加權(quán)平均，下同），在申萬子行業(yè)中排名第27 位，表現(xiàn)弱于滬深300（下跌0.1%）。細(xì)分板塊中，其他交運(yùn)設(shè)備上漲0.7%，乘用車、汽車零部件、汽車服務(wù)概念股、貨車和客車分別下跌1.8%、5.7%、6.1%、6.1%、7.3%。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    汽車行業(yè)芯片供給短缺；原材料成本波動(dòng)超出預(yù)期；汽車行業(yè)終端需求不及預(yù)期；汽車出口銷量不及預(yù)期。

 

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