周觀察：白雞行情景氣來臨，看好禽肉長期消費需求增長

 

    短期：近期白羽肉雞雞苗價格繼續上漲，養戶補欄積極性提高，終端消費預期逐漸提振，預計行業中秋節前毛雞出欄情緒將延續積極。原料端方面，養殖成本支撐減弱，預計短期雞苗價格或將高位運行，雞苗端收益有所承托。下游來看，三季度雙節來臨對消費有所承托，四季度受冬天季節性影響總體肉類消費量相對較高，預計下半年禽產業下游需求亦有較強支撐，全年業績預計總體向好。

 

    長期：禽肉消費龍頭股替代其他肉類方面有較大潛力，以美國為例，1970 年來禽肉消費量增速遠超豬肉、水產及牛肉等肉類。澳大利亞、美國、英國等發達國家是對禽肉依賴度高的典型體現。隨著我國經濟發展及居民消費習慣改變，禽肉消費預計將不斷走高。從我國的禽肉消費結構來看，白羽肉雞占禽肉比例接近60%，將是未來禽肉消費增長的最大引擎。

 

    周觀點：豬周期反轉逐步兌現，種植鏈概念股景氣度向下游遷移豬周期業績兌現階段，關注成本優勢及產能釋放節奏。關注兼具成本優勢及產能增長彈性的巨星農牧；以及溫氏股份；牧原股份、新希望等。

 

    動保板塊安全邊際顯現，行業空間或迎來加速擴容。推薦國內動物亞單位疫苗龍頭企業普萊柯。

 

    油料作物價格回落，關注油脂壓榨及精煉環節。主糧及油料作物價格回調，但通脹背景下，預計主糧價格回調幅度有限，關注優質主糧種植標的蘇墾農發。油脂油料價格跌幅較大，相關受益標的油脂精煉及壓榨環節企業道道全等。

 

    糧食價格受多維催化持續走高，種植鏈景氣度延續。關注具備轉基因技術優勢的大北農；國內玉米育種龍頭企業登海種業；基本面邊際改善的隆平高科；相關受益標的荃銀高科、先正達（擬上市）。

 

    原料價格掉頭向下，飼料企業毛利水平有望改善。飼料企業毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產品力及服務力優勢突出的飼料龍頭企業海大集團。

 

    本周市場表現（8.1-8.5）：農業跑輸大盤1.48 個百分點本周上證指數下跌0.81%，農業指數下跌2.29%，跑輸大盤1.48 個百分點。子板塊來看，動物保健板塊領漲，漲幅為6.76%。個股來看*ST 東洋（+18.93%）、普萊柯（+13.79%）、中牧股份（+12.54%）領漲。

 

    本周價格跟蹤（8.1-8.5）：本周生豬、草魚、鱸魚價格環比上漲生豬養殖龍頭股：據博亞和訊監測，2022 年8 月5 日全國外三元生豬均價為21.45 元/kg，較上周上漲0.29 元/kg；仔豬均價為42.41 元/kg，較上周上漲0.01 元/kg；白條肉均價27.60 元/kg，較上周上漲0.23 元/kg。

 

    白羽肉雞：據Wind 數據，本周雞苗概念股均價2.35 元/羽，環比-2.49%；毛雞均價9.31元/公斤，環比-3.22%；毛雞養殖龍頭股利潤1.64 元/羽，環比-0.32 元/羽。

 

    黃羽肉雞：據新牧網數據，8 月5 日中速雞均價18.25 元/公斤，環比-0.27%。

 

    風險提示：宏觀經濟下行，消費持續低迷；冬季動物概念股疫病不確定性等。

 

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