本周核心觀點：本周電子行業概念股指數上漲6.44%，456 只標的中，扣除停牌標的，全周上漲的標的314 只，周漲幅在3 個點以上的222 只,周漲幅在5 個點以上的177 只，周漲幅在10 個點以上的102 只，全周下跌的標的132 只，周跌幅在3 個點以上的71 只，周跌幅在5 個點以上的46 只。

 

    本周電子概念股板塊關注度在美眾議院議長Pelosi 訪臺的影響下迅速提高，市場與分析機構憂心長期在先進微芯片制造與技術掌握上，遭美方更進一步全面性阻斷。據彭博報導，美國半導體設備供應商LamResearch 和科磊KLA 證實，美國商務部已通知其限制將包含14 納米及以下先進制程的設備概念股銷往國內，而近期又傳出擬將長江存儲納入貿易黑名單，半導體科技方面的本土化替代情緒明顯升溫，而板塊指數其實過去幾周漲幅不大，尚處低位，提升行業評級至“推薦”。

 

    在板塊出現情緒較大波動的時候，雞犬皆有可能升天，但我們認為在目前背景下還是要優選板塊。上周后半半導體的上行以兩個細分板塊為代表，第一是近期受到美方直接禁止可能的FPGA/EDA 相關領域，另一個則是近期帶動整個封裝板塊的chiplet 相關領域。

 

    國內FPGA 供應鏈的代表企業包括復旦微電子、紫光同創、安路科技和高云半導體，另外還有西安智多晶、京微齊力等等。FPGA 技術門檻非常高，核心技術也只掌握在Xilinx 、Altera、Lattice、Actel四家公司手上（4 家企業基本都被美系控制，占據FPGA 全球市場的92%以上），國內企業以偏低端的CPLD 和小規模FPGA 元件為主，但這也體現出較大的成長空間。

 

    chiplet 相關領域的標的選擇我們認為應以芯原等確實在國際chiplet 協議標準聯盟UCle 聯盟中的標的為主，雖然chiplet 確實是以先進封裝來實現不同工藝的模塊化芯粒的整合，但目前來看，牽頭的廠商基本都是諸如英特爾、AMD、ARM、高通、臺積電、三星等先進晶圓廠。國內的二線OSAT 廠商雖然這波也跟漲，但是在相關領域確實建樹不多，而且由于過去兩年MCU、PMIC 等原廠與代理商累積的庫存壓力爆棚，封測訂單量和價格情況所面臨的形勢還是不 容樂觀。

 

    至于其他消費電子細分領域，今年NB 全年大概率面臨2 億臺出貨量保衛戰，上半年智能手機除了蘋果之外，安卓系出貨基本是一路哀嚎，下半年家電、電視、PC/NB、手機出貨仍然難見明確起色，近期發布的臺系聯詠等廠商持續下調Q3 的財測目標就是最好寫照，勒緊褲帶，小度快跑仍然是近期擇時的最現實模式。

 

    行業聚集：據華盛頓郵報8 月2 日報道，美國聯邦眾議院議長佩洛西（Nancy Pelosi）在竄臺期間將約見臺積電董事長劉德音，討論美國剛剛通過的芯片法案。對于此消息，據臺媒最新報道，該行程已于3 日早上于美國在臺協會(AIT)以視頻方式完成，事后雙方也都沒有發表評論，說明當中有談到哪些事項。

 

    根據數據機構IDC 報告顯示，2022 年第2 季全球智能手機出貨量同比下降8.7%，該季出貨量降至2.86 億臺，比預期減少3.5%。此次是全球智能手機龍頭股出貨量連四季下降。

 

    美國科技業龍頭股巨擘、iPhone 制造商蘋果龍頭股已向供應商提出要求，要確保從中國臺灣出貨到中國大陸的物品符合中國大陸海關的規定，以免為了檢查而遭到扣留。由于蘋果預定9 月推出新一代iPhone 智能手機，它的中國臺灣供應商及組裝廠伙伴鴻海與和碩正在加緊趕工。

 

    本周重點推薦個股及邏輯：我們的重點股票池標的包括：超頻三、天通股份概念股、南大光電、興瑞科技、興森科技概念股、奧來德、聞泰科技。

 

    風險提示：(1)市場超預期下跌造成的系統性風險；(2)重點推薦公司相關事項推進的不確定性風險。

 

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