1、2022 年4 月以来萤石概念股价格持续上行。截至2022 年8 月5 日，萤石97 干粉市场均价为2950 元/吨，周涨1.15%，较2022 年4 月初上涨9.62%；萤石97 湿粉市场均价为2750 元/吨，周涨1.24%，较2022 年4月初上涨8.23%。萤石价格上行主要受供需两方面因素影响：供给方面，我国萤石新增产能受限，未来供需有望进一步趋紧。就产能来看，2021年，酸级萤石粉年产能为775.1 万吨，相较于2018 年的774.6 万吨几乎无增长。就产量来看，2022 年1-7 月酸级萤石粉产量为142.6 万吨，同比下降33.3%。作为工业领域稀缺资源，萤石于2016 年列入战略性矿产名录，且萤石开采属于高污染行业。随着资源管控与环保政策日趋严格，未来萤石新增产能有限。需求方面，传统下游产能扩张加速，新兴领域带来新增量。氢氟酸是萤石下游最主要的产品，2017 至2021 年，我国无水氢氟酸有效产能从225.4 万吨增长到248.4 万吨，年均复合增长率为3.3%。2022 与2023 年计划新增投产产能分别为34 万吨与56.5 万吨，产能有望加速扩张，拉动萤石需求增长。此外，近年来锂电池、光伏等新兴领域发展迅速，对含氟材料的需求日趋增长，包括六氟磷酸锂、PVDF、电子级氢氟酸、氟碳涂料等，有望持续拉动萤石需求。另外，2022 年4 月以来国外萤石出口需求旺盛。2022 年6 月，我国萤石粉（CaF2>97%）出口量为23487 吨，同比增长1319.76%；2022 年1-6 月，我国萤石粉（CaF2>97%）出口量为81015 吨，同比增长232.83%。综合来看，未来我国萤石新增产能受限，下游氢氟酸产能扩张叠加海外需求增长，行业面临供需趋紧，萤石价格有望持续上行。

 

    2、截至2022 年08 月04 日，中国工业品价格指数报5045 点，周跌1.6%。化工产品涨跌不一，其中电石涨3.9%，醋酸跌4.4%。电石方面，价格上涨原因系西南地区依旧有限电现象，整体供应偏紧，叠加政府“保交楼”政策下PVC 需求预期改善，推动电石价格上行。醋酸方面，疫情后消费反弹力度低于预期，下游化纤企业需求较为低迷，致使醋酸价格承压下行。

 

    3、过去一周，原油价格大幅下跌。截至2022 年08 月05 日，布伦特原油主力连续期货价报94.9 美元/桶，周跌13.7%，WTI 原油主力连续期货结算价报89 美元/桶，周跌9.7%。原油价格大幅下跌的原因主要为，上周美国原油和汽油库存意外增加，叠加市场对经济衰退的担忧日益加剧，致使原油价格承压下行。

 

    4、行情回顾。上周，中信证券基础化工行业分类中的429 家上市公司，共有168 家上市公司股价上涨或持平，占比39.2%，有261 家上市公司下跌，占比60.8%。周涨幅排名前3 的依次为广信材料、彤程新材、美瑞新材，周涨幅分别为51.3%、37.4%、29.6%；周跌幅排名前3 的依次为恒大高新、振华股份、南岭民爆，周跌幅分别为23.3%、18.7%、16.2%。

 

    投资建议

 

    目前萤石行业龙头股供需趋紧，价格有望持续上行，相关生产企业或将受益，如金石资源、永和股份、中欣氟材等。

 

    风险提示

 

    氢氟酸产能投放不及预期，安全环保概念股政策升级，国内疫情反复等。

 

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