行情回顧：上周， SW汽車概念股板塊下跌4.4%，滬深300下跌0.3%。估值上，截止8 月5 日收盤，汽車行業PE（TTM）為33 倍，較上周下跌3.6%。

 

    投資建議：7 月25-31 日，乘用車龍頭股市場零售61.3 萬輛，同比增長14%，行業復蘇勢頭延續，目前主要原材料價格較年內高點均下降20%及以上，下半年汽車板塊公司業績改善預期強。另外，美國電動車稅收抵免政策推進將加速美本土電動車產銷增長，利好特斯拉產業鏈；同時，持續關注拜登政府為應對通脹可能會取消或部分取消對華加征的商品關稅的進展，有望利好出口占比較高的零部件公司。綜上，我們繼續看好自主品牌乘用車、新能源汽車和智能汽車板塊，繼續建議關注零部件板塊下半年業績復蘇預期下的投資機會。

 

    乘用車：根據乘聯會初步統計，7月乘用車零售176.8 萬輛，同比增長17%；乘用車龍頭股批發211.9 萬輛，同比增長40%。考慮到低基數疊加消費政策推動，我們預計8、9 月銷量仍有望實現雙位數增長，三季度行業優質標的業績改善預期強，主要標的：廣汽集團（601238）、長安汽車龍頭股（000625）、上汽集團（600104）、福耀玻璃（600660）、精鍛科技（300258）、明新旭騰（605068）、豪能股份（603809）。

 

    新能源汽車：根據7 月銷量數據，除北汽藍谷外，各品牌新能源汽車均實現20%以上同比增長，其中比亞迪、哪吒、零跑、賽力斯（新能源汽車）、廣汽集團（新能源汽車）、上汽集團（新能源汽車）均同比實現100%以上增長，顯示新能車行業仍然高景氣。建議關注：1）新能源整車及動力電池龍頭企業比亞迪（002594）；2）進入特斯拉、大眾等國際車企以及造車新勢力、強勢自主品牌供應鏈的公司：拓普集團（601689）、旭升股份龍頭股（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、中鼎股份（000887）、文燦股份（603348）、愛柯迪（600933）。

 

    智能汽車：隨著智能駕駛技術龍頭股持續迭代升級以及自動駕駛相關立法的不斷完善，國內智能汽車供給將明顯增多，在供給創造需求的邏輯持續演繹下整體產業將持續呈現加快發展的態勢。建議關注：1）華為汽車產業鏈龍頭股機會，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器需求持續增加，智能車燈、智能座艙、空氣懸架、線控制動與轉向等部件滲透率持續提升，主要標的：德賽西威（002920）、星宇股份概念股（601799）、科博達（603786）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）。

 

    風險提示：政策波動風險；芯片短缺風險；原材料價格上漲風險；復工復產概念股不及預期的風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網聯汽車推廣不及預期等的風險；一體化壓鑄推廣不及預期。

 

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