本周，海南三亞市、浙江義烏等地出現疫情反復，短期會擾動影響相關地區暑運航空龍頭股等出行市場，對航司8 月份經營產生一定影響。但同時，上海全市疫情風險區清零、國際定期客運航線熔斷措施優化、國內新冠口服藥價格獲批等系列事件傳遞出積極信號，新冠對出行龍頭股的影響效應將逐步遞減，航空市場修復長期趨勢已經形成。建議持續動態參與航空出行板塊困境反轉機會。

 

    核心觀點：

 

    ①國內疫情呈現多地散發態勢，航空龍頭股出行市場修復受到擾動。本周海南三亞市實施靜態管控措施，疫情短期會擾動影響相關地區暑運航空等出行市場：在需求方面，很多游客將被迫取消行程，在供給方面，航司龍頭股在大量取消相關地區航班，預計將對航司8 月份經營業績產生一定影響。

 

    此外，新疆、內蒙古、浙江等地疫情反復，也會抑制出行需求的釋放，國內暑運旺季面臨擾動下壓風險。②上海全市疫情風險區清零、國際定期客運航線熔斷措施優化、國內新冠口服藥價格獲批等系列事件傳遞積極信號，航空市場修復長期趨勢已經形成。2022 年8 月國內航班日均執飛起降12443 架次，同比+47.03%。

 

    行業高頻動態數據跟蹤：

 

    ①航空物流：8 月航空貨運班次環比降15 %，國際客改貨航班微降。②航運港口：BDI 指數跌至六月內新低，成品油運價格持續上漲。③快遞物流：“快遞重鎮”義烏市發生疫情，單日受影響的業務量占義烏快遞量比例為10%。④即時物流： 傳統“七夕”助力“浪漫經濟”，即時配送物流訂單迎高峰。⑤航空出行：2022 暑運高峰到來，8 月國內航班單日執飛架次同比增47%。⑥公路鐵路：7 月中國公路物流運價指數為103.2 點，同比增長3.2%。⑦交通新業態：華為推出首款打車應用"Petal 出行"，進軍網約車市場。

 

    投資建議：

 

    動態參與航空出行板塊困境反轉機會。近期新冠防控方案優化，國際線航班概念股有序增加，民航反彈趨勢強勁。建議近期關注國內航空市場恢復預期增強帶來的航空行業系統機會，長期關注細分航空出行市場的龍頭。建議繼續關注國際業務占比較大的中國國航（601111.SH）和依托出入境客流開展免稅業務的上海機場（600009.SH）, 關注低成本航司春秋航空（601021.SH）、支線龍頭華夏航空（002928.SH）。

 

    建議積極布局跨境物流供應鏈賽道機會。全球地緣政治格局發生深刻變化，產業布局概念股與供應鏈演繹變革，未來中國與一帶一路國家貿易龍頭股有望持續增加。因此，中蒙俄、中非、中國與東盟等區域的跨境物流需求有望穩步增加。長期來看，要積極關注中國與一帶一路國家開展跨境物流機會。重點推薦開展跨境礦石物流龍頭股業務的嘉友國際（603871.SH），建議關注布局東南亞且深耕高景氣制造業賽道的供應鏈服務商的海晨股份（300873.SZ）。

 

    風險提示：

 

    新冠疫情反復發生、疫情防控政策變化、交通運輸概念股政策變化等產生的風險。

 

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