周期：水泥龍頭股價格繼續上漲，錯峰下供需匹配高；玻璃價格漲跌互現，市場逐步轉好。本周全國水泥市場價格環比繼續上行，漲幅為0.3%。價格上漲地區主要有河南、重慶和江蘇北部，幅度10-30 元/噸；價格回落地區為陜西西安，價格上漲后小幅回撤10 元/噸。8 月初，受持續大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國內水泥市場需求環比呈現弱勢復蘇態勢；供給端，企業繼續開展錯峰生產，且多數地區執行情況良好，供給收縮明顯，支撐價格小幅上行。

 

    本周浮法玻璃龍頭股市場漲跌互現，部分區域廠家零星探漲，市場成交氛圍好轉。周內華北、華東、華中、華南部分龍頭股廠家零星小幅上調價格，前期加工廠庫存持續低位，在“買漲不買跌”下，加工廠有所備貨。供需矛盾仍存，后市重點關注出貨持續性及加工廠訂單變化。建議關注具有區位優勢的龍頭海螺水泥及上峰水泥，成本優勢突出的旗濱集團。

 

    消費建材：7 月地產成交，一線放量，二三線回落，關注布局核心城市的零售企業需求回暖。據CRIC 數據顯示 ，一線城市7 月單月成交303 萬平方米，同、環比分別增長4%和7%。以上海為例，單月成交面積高達142 萬平方米，環比大增57%。7 月二三線城市市場熱度穩步回落，環比下降20%，同比下降38%。目前看，一線城市整體地產需求依舊強勁，有望支撐相關地產產業鏈需求。而成本端，歐佩克與非歐佩克產油國舉行會議決定今年9 月小幅增產，未來石油價格或將進一步下降，推動建材原材料價格下滑，增厚企業利潤。建議關注PPR 零售龍頭偉星新材和板材龍頭兔寶寶。

 

    新材料龍頭股：本周玻纖價承壓下滑，關注粗紗產能概念股消化情況。價格端，國內無堿粗紗龍頭股市場價格延續下行走勢，多數廠周內報價均有不同程度下調；細紗價格有所松動，主流報價9300-9400 元/噸，環比下跌3.11%。

 

    供需看，短期供需仍偏弱，需求端風電實際裝機不及預期拖累需求，供給端粗紗產能龍頭股短期釋放較多，消化難度較高。整體來看，粗紗產能投放周期下，短期價格承壓，關注新能源領域需求提升對于新產能的消化；細紗產能逐步消化中，但供給端有所增加價格略有松動，關注終端開工率提升后支撐產品價格。建議關注海外需求景氣的出口型玻纖企業龍頭中國巨石和長海股份。

 

    風險提示：地產龍頭股超預期下滑；行業競爭加劇風險；宏觀經濟下行風險。

 

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