豬價概念股企穩回升，22Q3 有望維持強勢；種企陣型名單發布，頭部種企有望獲政策傾斜。重點推薦生豬和種植板塊。

 

    生豬概念股：豬價企穩回升，22Q3 或維持強勢。本周豬概念股價環比上漲1.4%，南方豬價漲幅明顯，北方豬價窄幅調整。2021 年8-11 月母豬產能加速去化，按照生豬產能傳導周期推算，22Q3 生豬供給或明顯收縮，同時出欄體重仍處合理區間，或難對短期豬價形成沖擊；而需求端受季節性因素影響或邊際向好。預計22Q3供需結構持續改善有望支撐豬價維持強勢，成本改善加持下，豬企22Q3 有望實現扭虧。建議繼續加配生豬養殖板塊。標的選擇方面：1）首選已經多輪周期驗證過成本優勢及擴張能力的牧原股份；2）經營已現拐點的溫氏股份等；3）擴張確定性高的性價比小豬巨星農牧等。

 

    種植：種企陣型名單發布，頭部種企有望獲政策傾斜。本周主要農作物價格高位震蕩。農業農村部印發《關于扶持國家種業陣型企業發展的通知》。其中，農作物種業包括隆平高科、登海種業、荃銀高科、金色農華、農發種業等。我們認為，發布種業企業陣型名單是種業振興戰略的重要一環，頭部種企有望獲政策傾斜。轉基因商業化漸行漸近，性狀公司及部分品種公司均有望受益。此外，地緣政治、油價及農資價格高企、政策引導、天氣擾動等多因素影響下，國內外糧價仍有望高位運行，種植鏈景氣持續可期。繼續推薦蘇墾農發、登海種業、隆平高科、大北農等。

 

    飼料：飼料價格維持高位，水產料高景氣持續。近期育肥豬配合飼料價格穩定在3.80 元/斤的較高水平，成本端高位盤整。6 月全國工業飼料總產量2332萬噸，環比下降0.8%、同比下降9.4%。分品種看，豬飼料產量945 萬噸，環比下降4.1%；肉禽飼料概念股產量701 萬噸，環比下降1.7%；水產飼料產量295 萬噸，環比增長16.9%。我們認為，畜禽料在成本抬升和下游景氣度低迷雙重擠壓下，盈利或承壓；而水產料或維持高景氣。重點推薦海大集團。

 

    禽養殖：毛雞養殖利潤環比下滑。本周主產區肉雞苗概念股平均價2.00 元/羽，周環比下跌17%；主產區白羽肉雞平均價4.68 元/斤，周環比下跌4.5%；毛雞養殖龍頭股利潤1.64 元/羽，周環比下滑16%；黃羽肉雞價格9.15 元/斤，周環比上漲10%。白羽雞父母代在產存欄維持在近5 年內的高位，消費端受豬肉產能恢復擠壓，判斷上半年白雞龍頭股價格或維持低迷，最早22Q3 有望隨豬價上漲而恢復。

 

    同時，飼料價格仍在高位，預計白羽雞行業龍頭股景氣度短期內仍承壓。

 

    風險提示：畜禽及糧食價格波動超預期，突發大規模不可控疾病，極端天氣，重大食品龍頭股安全事件，上市公司銷量/成本不達預期，俄烏沖突尚存在不確定性。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票