美国CPI好于预期，低库存支撑价格反弹

 

    铜：截至8月10日，沪铜报收61040元/吨，周变动2.11%；库存报收4053万吨，周变动-21.32%。

 

    铝：截至8月10日，沪铝概念股报收18685元/吨，周变动2.38%；库存报收68038万吨，周变动14.10%。

 

    稀土永磁：截至8月10日，氧化镨（最低价）报收795000元/吨，周变动-1.36%；氧化钕龙头股（最低价）报收785000，周变动-2.00%；氧化镨钕（最低价）报收743000元/吨，周变动-1.98%；氧化镝（最低价）报收2260元/吨，周变动-2.38%；氧化铽（最低价）报收13695元/吨，周变动-1.26%。

 

    从市场表现来看，本周上证综指上涨2.10%，有色指数上涨4.56%，其中工业金属龙头股指数上涨1.64%，稀有金属指数上涨5.39%，小金属指数上涨4.99%。

 

    投资建议：

 

    美国7月未季调CPI同比升8.5%，预期升8.7%，前值升9.1%，增幅低于预期，属于两年内首次回落，加息节奏有望放缓；工业金属库存处于低位，其中沪铜和LME铜库存连续三周下降，沪铝库存虽然较上周有所反弹，但仍保持较低水平；国内高温多雨天气处于尾声，下游开工率有望恢复，短期对价格形成一定支撑。长期欧美制造业PMI持续回落基本确认经济放缓事实，后续关注经济数据继续确认经济下滑深度。预计工业金属价格整体震荡为主。看好受益于上游原材料龙头股价格下跌，成本压力得以疏解、同时受益于绿色能源产业的中游加工企业，关注博威合金、明泰铝业、南山铝业。

 

    稀土龙头股价格延续下跌趋势，多数品种包括氧化镨钕、氧化镝触及年内低点，主要由于下游需求未明显好转导致上游稀土金属销售较难，磁材企业一定程度上受益于上游价格降低，成本压力得到缓解，售价调整叠加即将到来的“金九银十”销售旺季，稀土价格有望止跌。长期来看，稀土企业产能龙头股供应稳定，除了新能源汽车以及风电发电等领域，工业电机和机器人机器人的快速发展也将打开未来稀土永磁材料新的增量市场，继续看好稀土行业全产业链。关注北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材。

 

    风险提示：全球经济复苏不及预期；美国通胀持续高企；新能源车产龙头股销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期。加息预期兑现，金属价格走势分化

 

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