食品饮料概念股周观点：白酒概念股三季度值得期待，大众品子板块估值回补本周食品饮料板块指数整体下跌1.43%，在申万一级子行业排名第5，跑赢沪深300指数1.75%，PE-TTM为36.6。子行业中，零食（5.37%）、烘焙食品（2.38%）涨幅靠前，肉制品（-2.32%）,软饮料（-2.19%）跌幅靠前。个股方面，古井贡酒（18.64%）、洽洽食品（10.94%）、涪陵榨菜（9.46%）、今世缘（7.79%）、安琪酵母概念股（6.12%）分列涨幅前五。

 

    白酒：高端白酒概念股稳健态势不改，茅台半年度营收增速创三年新高。次高端二季度业绩龙头股受疫情拖累预期下调，建议关注半年报表现较好、全年预期坚挺及长期向好的个股。上周区域次高端屡有股价表现，也建议关注估值空间更大个股。当前白酒主要消费市场疫情管控良好，三季度中秋动销可期。

 

    大众品：随着前期疫情复苏逻辑推升对应细分板块股价，部分其他板块如零食概念股出现相对估值洼地，上周行情具有回补属性。高温持续，在外场景回暖趋势不改，烘焙、调味、啤酒等子板块均市场表现良好，建议继续关注B端供应及C端在外场景相关的啤酒 、烘焙食品、调味品和软饮等。

 

    农林牧渔周观点：猪周期开启业绩兑现，种业种植景气持续本周农林牧渔板块指数整体下跌0.67%，在申万一级子行业排名第10，跑输沪深300指数0.35%，PE-TTM为15。子行业呈现分化，上涨板块有动保（+8.7%+）0、.5农%）产，品下加跌工板（块+3有.6饲%）料、（林-5业.（1%）、农业综合）（跌-幅4.靠4%前）。、个畜股禽方养面殖，（绿-2康.8生% 化（61.09%）、道道全（14.95%）、普莱柯（13.79%）、中牧股份（12.54%）、科前生物（10.36%）分列涨幅前五。

 

    生猪养殖：7月初猪价达到24元/公斤高点，此后有所回落。截至8月7日，外三元生猪均价为21.93元。当下生猪养殖企业现金流回正，进入盈利区间。

 

    新一轮猪周期已启动，猪价进入上升通道，开启业绩兑现行情。低养殖成本、高出栏量增速的企业业绩有更高弹性，有望此阶段享受行业红利。

 

    种业种植：全球多地打破历史最高温记录，且7-8月是国内夏玉米生长关键期，若高温持续或导致减产。影响粮价的其他四大关键因素边际改善，全球粮价虽高位回落，但景气仍高于往年。种植板块量价齐升逻辑不变，建议关注景气度持续未来有望量价齐升的种业、价格传导相对顺畅的种植业。

 

    投资建议

 

    食品饮料：（1）酒类：高端白酒龙头股首推业绩稳健、改革推进的茅台、老窖；次高端推荐组织活力持续焕发、渠道变革深入推进的舍得、酒鬼酒。啤酒首选具备有提价能力的高端化龙头华润啤酒，关注燕京啤酒。（2）大众品：

 

    乳制品重点推荐业绩增长确定性较高的龙头伊利以及受益行业竞争格局持续改善的妙可蓝多。调味品龙头股首推困境反转下明年业绩确定性较强的安琪酵母。速冻食品重点推荐BC两端同时发力、在预制菜研发和渠道铺设上发展迅速的安井食品。烘焙食品首推发展自驱力强、快速成长标的立高食品。

 

    软饮料建议关注受益PET价格回落后盈利能力改善的龙头农夫山泉。

 

    农林牧渔：（1）生猪养殖推荐养殖成本优异，下游屠宰端拓展增收净利的牧原股份，肉猪与黄鸡双龙头，成本稳步下降的温氏股份，并购优质种猪资产概念股的新五丰，及全产业链发展助力穿越周期的天邦食品。（2）种业种植推荐国内杂交育种龙头，超前卡位转基因龙头股赛道的隆平高科，大品种表现突出的登海种业，转基因玉米概念股扩区面积最广的大北农，以及有望借力先正达先进技术、管理经验实现弯道超车的荃银高科。

 

    风险提示：疫情反复风险，食品龙头股安全风险，竞争加剧风险，成本波动风险

 

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