本周专题：激光电视技术概念股与格局简析。1）激光光源显示技术不断迭代，未来有望持续突破。激光电视作为第四代电视产品，近几年发展迅速，2021 年激光电视出货量为28 万台，同比增长31.9%，近五年CAGR 达65%，复合增速明显优于彩电行业整体表现。2）我国激光电视市场集中度不断提升，头部品牌地位稳固。2021 年我国激光电视市场CR3 为84%，较2020 年提升5pct，市场集中度高。3）激光光源概念股是激光电视中最主要的构成部分，其光源效率直接决定最终显示效果。目前三色激光亮度更高、色域度更广，单色激光成本更低，可有效解决散斑问题。

 

    　　2022 年中期投资策略：盈利企稳初已现，疫后复苏显实力。我们坚定看好原材料、出口、地产龙头股边际缓和背景下，细分龙头加速突围。（1）白电：

 

    　　重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：重点推荐受益人民币贬值、业绩弹性强的新宝股份，积极关注苏泊尔、九阳股份等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）黑电：重点推荐智能投影细分龙头极米科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。

 

    　　本周行情：本周上证综指下跌0.81%，家电行业下跌5.14%，跑输大盘。

 

    　　其中，白电板块下跌3.48%，黑电板块下跌0.46%，厨电板块下跌4.19%，小家电板块下跌2.59%，照明电工及其他板块下跌8.9%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比18.14%，较上周下降0.03pct；公牛集团沪深股通持股占比18.61%，较上周下降0.34pct；格力电器沪深股通持股占比9.75%，较上周下降0.13pct；九阳股份沪深股通持股占比8.34%，较上周下降0.36pct；老板电器沪深股通持股占比7.88%，较上周下降0.15pct；海尔智家沪深股通持股占比10.53%，较上周下降0.2pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为太龙照明（17.14%）、日出东方（12.67%）、飞科电器龙头股（8.53%）、光莆股份（7.51%）、佛山照明龙头股（5.65%）；跌幅前五为禾盛新材（-28.39%）、汉宇集团（-21.78%）、长虹华意（-17.7%）、三花智控（-14.86%）、朗特智能（-11.68%）。

 

    　　一周重点数据跟踪：镀锌板卷龙头股（0.5mm）本周价格5089 元/吨，较上周上涨45 元/吨；镀锌板卷（1.0mm）本周价格5061 元/吨，较上周上涨50 元/吨；铜（1#）本周价格60500 元/吨，较上周上涨40 元/吨；铝（A00）本周价格18530 元/吨，较上周下跌80 元/吨；中国塑料城价格指数本周价格913.3，较上周上涨0.3。

 

    　　风险提示：原料龙头股价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。

 

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