每周一谈： 800V 高压快充时代开启

 

    充电慢龙头股、充电难制约着电动车的发展。高电压平台技术和与之配套的超级充电桩龙头股是目前最被看好的解决方案之一。2019 年，保时捷发布全球首款800V 高压平台车型Taycan。目前国内大部分整车厂已进行了800V 高压平台布局，相关新车将在2022 年之后陆续上市。超级充电桩的部署也在有序推进。

 

    电压平台的升高，意味着核心三电系统以及空调压缩机、DCDC、OBC 等部件都需要重新选型。过高的充电电压或电流龙头股将导致电池电极材料和电解液的稳定性降低，引起电池副反应增加，并在负极表面出现析锂现象。电压的提高也会对绝缘能力、耐压等级以及爬电距离提出更高要求，将对电气部件的设计和成本带来影响。

 

    400V 升级到800V 受益环节主要是电池材料升级和零部件升级。材料升级主要是负极、碳纳米管、新型锂盐LiFSI，推荐杉杉股份、璞泰来、天赐材料等。零部件升级的核心是电驱，而碳化硅的使用是电驱升级方向上最大的增量，建议关注碳化硅相关产业链个股，如三安光电、斯达半导、天岳先进、时代电气、士兰微、比亚迪半导体等，除此之外，电机电控（汇川技术、大洋电机、英博尔）、OBC+DCDC（欣锐科技、通合科技）、连接器及线束（瑞可达、中航光电、永贵电器、合兴股份）、电容（法拉电子）等方面个股也将充分受益。

 

    市场回顾：

 

    截至8 月5 日收盘，汽车板块-4.4%，沪深300 指数-0.3%，汽车概念股板块跌幅高于沪深300 指数4.1 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第29 位，表现不佳。年初至今汽车板块-2.7%，在申万31 个板块中位列第2 位。

 

    子板块周涨跌幅表现：绝大部分板块出现下跌，电动乘用车龙头股（1.3%）为唯一上涨板块，其他汽车零部件概念股（-7.8%）、汽车电子电气系统（-6.5%）和其他运输设备（-6.3%）跌幅居前。

 

    子板块年初至今涨跌幅表现：下跌板块数量大于上涨板块数量，电动乘用车（21.1%）、其他运输设备概念股（9.1%）和其他汽车零部件（5.2%）出现上涨，汽车综合服务（-21.6%）、车身附件及饰件（-10.7%）和汽车电子电气系统（-9%）跌幅居前。

 

    涨跌幅前五名：晋拓股份、日盈电子、神通科技、金麒麟、常青股份。

 

    涨跌幅后五名：襄阳轴承、春兴精工、祥鑫科技、今飞凯达、东箭科技。

 

    本周投资策略及重点推荐：

 

    汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、小鹏汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、均胜电子、福耀玻璃龙头股等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车龙头股企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

 

    本周推荐组合：比亚迪20%、德赛西威20%、三花智控龙头股20%、华域汽车20%和拓普集团20%。

 

    风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。

 

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