上周，申万商贸零售龙头股指数下跌3.29%，跑输上证综指2.48 个百分点。从统计局公布的社零数据来看，6 月社零较2021 年同期+3.1%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品龙头股、医美龙头公司将受益；②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业概念股积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。

 

    投资要点：

 

    行情回顾：上周（8 月1 日-8 月7 日）上证综指下跌0.81%、申万商贸零售指数下跌3.29%，商贸零售指数跑输上证综指2.48 个百分点，在申万31 个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今，上证综指下跌11.34%、商贸零售指数下跌13.52%，申万商贸零售指数跑输上证综指2.18 个百分点，在申万31 个一级子行业中涨幅排名第18。

 

    行业数据：①社零数据：6 月社会消费品零售总额同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐饮收入同比-4.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。②原材料价格数据：上周黄金上涨7.92 美元至1773.83 美元/盎司，白银下跌0.44 美元至19.89 美元/盎司。

 

    上市公司重要公告：医思健康发布交割认购股份公告；昊海生科龙头股发布权益分派公告；上海家化发布股份回购公告；华熙生物龙头股发布合作终止公告；水羊股份发布股权购买公告；中国黄金发布股份减持进展公告；豪悦护理发布股份回购公告；洁雅股份概念股发布股票激励公告；维达国际发布高管变动公告。

 

    行业重要事件：①华熙生物再度登录“中国500 最具价值品牌”榜单，品牌概念股价值突破百亿；②巨子生物参与重组胶原蛋白行业龙头股标准制定8 月1 日正式实施；③线上渠道TOP20品牌八成下滑，香水品类变；局④已上至半年，抖音美妆概念股卖了400 亿；⑤印度及中东推动第二季金饰需求。

 

    风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。

 

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