上周，申萬商貿零售龍頭股指數下跌3.29%，跑輸上證綜指2.48 個百分點。從統計局公布的社零數據來看，6 月社零較2021 年同期+3.1%，其中金銀珠寶類、化妝品類零售額均同比+8.1%。短期內全國疫情多點散發，對消費市場尤其是可選消費品的影響較大，但在有效的防控舉措下，未來疫情有望逐步得到控制。另外，多地發放消費券，未來消費市場有望迎來復蘇。建議關注：①化妝品&醫美：顏值經濟下化妝品、醫美需求旺盛，近期多項化妝品、醫美相關法規發布，行業面臨洗牌，合規化妝品龍頭股、醫美龍頭公司將受益；②黃金珠寶：“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅動行業規模穩步擴大，加之近兩年疫情加速行業整合，珠寶龍頭企業概念股積極搶占渠道、升級品牌、開發新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵措施，預計未來隨著更多相關配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關注母嬰賽道投資機會。

 

    投資要點：

 

    行情回顧：上周（8 月1 日-8 月7 日）上證綜指下跌0.81%、申萬商貿零售指數下跌3.29%，商貿零售指數跑輸上證綜指2.48 個百分點，在申萬31 個一級行業指數漲跌幅排第21。年初至今，上證綜指下跌11.34%、商貿零售指數下跌13.52%，申萬商貿零售指數跑輸上證綜指2.18 個百分點，在申萬31 個一級子行業中漲幅排名第18。

 

    行業數據：①社零數據：6 月社會消費品零售總額同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐飲收入同比-4.0%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類、化妝品類零售額均同比+8.1%。②原材料價格數據：上周黃金上漲7.92 美元至1773.83 美元/盎司，白銀下跌0.44 美元至19.89 美元/盎司。

 

    上市公司重要公告：醫思健康發布交割認購股份公告；昊海生科龍頭股發布權益分派公告；上海家化發布股份回購公告；華熙生物龍頭股發布合作終止公告；水羊股份發布股權購買公告；中國黃金發布股份減持進展公告；豪悅護理發布股份回購公告；潔雅股份概念股發布股票激勵公告；維達國際發布高管變動公告。

 

    行業重要事件：①華熙生物再度登錄“中國500 最具價值品牌”榜單，品牌概念股價值突破百億；②巨子生物參與重組膠原蛋白行業龍頭股標準制定8 月1 日正式實施；③線上渠道TOP20品牌八成下滑，香水品類變；局④已上至半年，抖音美妝概念股賣了400 億；⑤印度及中東推動第二季金飾需求。

 

    風險因素：疫情復燃、消費恢復不及預期、行業競爭加劇風險。

 

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