行业核心观点

 

    上周沪深300 指数下跌0.32%，申万计算机行业上涨2.47%，领先于指数2.79pct，在申万一级行业龙头股中排名第2 位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐信创、智能驾驶龙头股、服务器和工业软件等高景气度细分领域。

 

    投资要点：

 

    数字人民币概念股试点范围稳步扩大，配套制度法规概念股提上日程：当前数字人民币试点规模已经较为可观，其可行性和可靠性得到了有效验证。我们认为法治和监管基础的完善是数字人民币全面落地的必要条件，待顶层设计进一步完善后，更加广泛的应用场景将被打开，看好后续银行IT 相关厂商在数字人民币场景运营上的业务机会。

 

    阿里云、小鹏汽车概念股合作成立智算中心：高级别自动驾驶对算力的要求极高，需要通过海量的路况数据对自动驾驶的算法模型进行训练。每提升一个自动驾驶等级，相应需要的算力将会有数十倍的增长。在提高算力的同时控制算力成本对车企而言是一大挑战。通过与阿里云合作，“扶摇”以更低成本实现了更强算力，将使小鹏汽车车概念股的自动驾驶模型训练效率大幅提升。此种合作模式为其他智能汽车厂商提供了发展算力的可行思路，有望加速高级别自动驾驶的研发落地进展。

 

    行业估值低于历史中枢，行业关注度有所上升：上周日均交易额465.04亿元，交易活跃度上涨。从估值情况来看，SW 计算机行业PE（TTM）已调整至36.98 倍，低于2016 年至今历史均值49.68 倍，行业估值低于历史中枢水平。

 

    上周计算机板块表现集中：318 只个股中，226 只个股上涨，89 只个股下跌，3 只个股持平。上涨股票数占比71.07%。

 

    投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者车概念股关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2 的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓车概念股的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐信创、智能驾驶、服务器和工业软件领域。

 

    风险因素：全球地缘政治风险、技术车概念股推进不达预期、行业IT 资本支出低于预期

 

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