行業近況

 

    　　我們跟蹤了7 月寵物行業概念股的線上天貓渠道銷售情況，行業整體零售額同比、環比下降，源于新冠疫情影響部分需求、“618”促銷導致6 月囤貨消費高基數。但我們觀察到企業在產品端進行品質型創新，在營銷端呈年輕態趨勢，頭部國牌、新銳品牌創新思維多樣。

 

    　　評論

 

    　　7 月寵物行業線上增速回落，短期受疫情、618 高基數影響。行業整體看，據久謙咨詢，1~7 月寵物行業龍頭股天貓渠道零售額同比+6.3%至130.57 億元，保持增長。其中7 月同比、環比-3.7%、-42.8%，我們認為這源于疫情影響部分需求、“618”促銷導致6 月高基數。從子行業看，7 月寵物食品、保健、用品零售額同比+2.8%、-8.4%、-13.3%，環比同樣下降。

 

    　　產品創新以品質型消費為綱，精細化、高端化產品迭出。從主要細分品類看：1）寵物食品：配方精細化，企業提高肉與蛋白含量，如素力高推出高蛋白鮮肉系列；原料高端化、多樣化，如伯納天純采用魚子醬等高端食材；功能升級，如高爺家、豆柴推出益生菌貓糧，可護理腸胃。2）寵物保健：營養品推新側重濃縮、低敏配方，如衛仕、MAG、麥德氏等升級魚油、羊奶粉等；藥品則從研發端創新，如碩騰、Dechra、普萊柯等推出寵物前沿新藥；3）寵物用品：新品多聚焦智能化領域，契合寵物主的品質型消費，產品的科技含量、附加功能增加，如貓臉識別和數據監測等。

 

    　　營銷呈現年輕態趨勢，寵物國牌聯名餐飲龍頭股、萌寵IP推廣。本月寵物品牌跨界聯名為一大亮點，ziwi、未卡、淘豆玩國概念股、寵覓分別跨界與DQ、肯德基、超能、B.DUCK小黃鴨聯動，相應推出聯名套餐或產品，以及麥富迪、紅狗等推出明星聯名禮盒，提升傳播力與知名度。同時，品牌營銷上，寵物保健品概念股牌對品牌形象、專業理念等愈加重視，如海正動保更新產品KV與slogan、碩騰上新中國首個寄生蟲流行地圖等。

 

    　　企業并購融資、跨界布局不斷。一方面，消費品企業加速布局寵物，如個護品牌納愛斯投資新銳品牌毛星球，休閑食品品牌來伊份受讓中寵所持產業基金份額。另一方面，寵物企業并購融資推進，如乖寶寵物在創業板IPO申請獲深交所上市委通過，瑞普與易寵科技簽署戰略投資協議等。

 

    　　估值與建議

 

    　　我們看好國牌從產品、營銷端創新，且并購融資以快速發展的前景，推薦中寵股份、佩蒂股份龍頭股，建議關注乖寶（未上市）、上海寵幸（未上市）。

 

    　　風險

 

    　　行業競爭加劇；產品推廣及營銷不及預期；食品龍頭股安全；新冠疫情風險。

 

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