近日，中國連鎖經營協會與華興資本聯合發布《2022 中國連鎖餐飲行業報告》，對我國餐飲市場概念股有較詳細總結概述。報告提到我國2021 餐飲業市場規模已達到4.7 萬億，同比增長18.6%，已經初步消化疫情所帶來的消極影響。報告還提到2019-2021 年間絕大部分餐飲品類的連鎖化率持續提升，其中飲品概念股、燒烤、快餐增速較快，傳統中式正餐穩步提升。預制菜市場規模提速明顯，B 端C 端皆有驅動因素，未來可期。餐飲行業一直是消費的重要組成部分，隨著行業不斷自我創新發展疊加需求增加，行業內發展機遇一直存在，我們維持行業強于大市評級。

 

    核心內容：

 

    市場規模實現反彈，直接拉動GDP 超5000 億元。我國餐飲龍頭股市場長期保持一定的增長勢頭，從2014 到2019 年市場規模復合增長率約為10.1%。

 

    盡管2020 年疫情影響下有一定回落，但在2021 年迅速回升至疫情前水平，行業韌性尚可。此外，2020 年我國餐飲業對GDP 的直接拉動效應是5329 億元；2020 餐飲業吸納全職就業1948 萬人，占全國總就業的2.6%，餐飲行業一直都是經濟的重要組成部分。

 

    連鎖化率持續增長，飲品等增幅明顯。近年來我國餐飲行業連鎖化率不斷提高，連鎖品牌增長迅速，2020 年連鎖化率為15%，相較發達國家提升空間仍然顯著存在。2021 年各品類的連鎖化率上，飲品、面包甜點和國際美食的連鎖化程度最高，分別是41.8%、25.8%、23.8%。整體來看，能夠快速實現產品標準化生產遞交、單店模型優秀、拓店速度快成本低、經營過程易與數字化工具結合的品類連鎖化率提升較快。大餐正餐等雖然目前來看連鎖化有一定門檻和難度，但長期隨著餐飲企業管理能力和經驗提升，有望成為未來連鎖化率提升的重要增長點。

 

    預制菜市場持續增長，驅動因素完備未來大有可為。我國當前預制菜市場高速發展，預計2021 年市場規模為3137 億元，市場集中度低。當前預制菜B 端和C 端驅動因素皆具備，未來或將持續保持一定增長速度。

 

    餐飲企業對今年行業預判多為謹慎樂觀。據報告提供的調研和樣本數據顯示，約有38%的企業龍頭股對2022 餐飲業預判為悲觀，52%為謹慎樂觀，剩下10%左右為比較樂觀和樂觀。且在2021 重點推進的工作中，選擇注重打磨業務能力修煉內功的企業更多，反映了疫情影響下不確定性因素對于餐飲龍頭股企業未來研判的影響。

 

    評級主要面臨的風險提示：

 

    食品安全風險，疫情防控趨嚴限制出行消費，行業恢復節奏不及預期。

 

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