7 月新能源車概念股零售滲透率26.7%。根據乘聯會，7 月新能源乘用車產量57.9 萬輛，同環比+117.3%/+2.6%，累計產量309.4 萬輛，同比+126.2%。其中純電動產量43.5 萬輛，同環比+99.2%/-1.8%；插電混動產量14.5 萬輛，同環比+199.1%/+18.7%。7 月批發銷量56.4 萬輛，同環比+123.7%/-1.1%，累計批發銷量303.0 萬輛，同比+123.0%。其中純電動批發銷量42.8 萬輛，同環比+109.0%/-5.1%；插電混動銷量13.6 萬輛，同環比+187.2%/+14.3%。7 月零售銷量48.6 萬輛，同環比+117.3%/-8.5%，累計零售銷量273.3 萬輛，同比+121.5%。其中純電動零售銷量36.2 萬輛，同環比+102.6%/-14.5%；插電混動銷量12.4 萬輛，同環比+175.7%/+14.7%。7 月新能源車國內零售滲透率26.7%，較2021 年7 月14.8%的滲透率提升11.9 個百分點，較2022 年6 月27.4%的滲透率下降0.7 個百分點。

 

    7 月新能源乘用車市場創歷史新高，比亞迪純電動與插混雙驅動夯實自主品牌新能源領先地位；以奇瑞集團概念股與廣汽集團為代表的傳統車企在新能源板塊表現相當突出。根據乘聯會，廠商批發銷量突破萬輛的企業有16 家（環比持平，同比增加了11 家），占新能源乘用車總量83.4%。其中：比亞迪16.22 萬輛（環比+21.3%）、上汽通用五菱5.93 萬輛（環比+20.0%）、吉利汽車3.20 萬輛（環比+8.0%）、特斯拉中國2.82 萬輛（環比-64.2%）、廣汽埃安2.50 萬輛（環比+3.8%），奇瑞汽車2.48 萬輛，長安汽車2.23 萬輛、上汽乘用車1.99 萬輛、上汽大眾1.46 萬輛、哪吒汽車1.40 萬輛、一汽大眾1.32 萬輛、零跑汽車1.20萬輛、小鵬汽車1.15 萬輛、長城汽車1.10 萬輛、理想汽車1.04 萬輛、蔚來汽車1.01 萬輛。7 月新能源乘用車出口4.9 萬輛，伴隨著疫情下復工復產政策的支持，中國制造新能源產品品牌越來越多地走出國門，在海外的認可度持續提升以及服務網絡的完善，市場前景向好。7 月，特斯拉中國出口1.98 萬輛、上汽乘用車的新能源出口1.34 萬輛，東風易捷特出口6103 輛，比亞迪汽車4026輛，哪吒汽車1382 輛、吉利汽車1261 輛、，長城汽車794 輛、神龍汽車745輛、愛馳汽車651 輛、奇瑞汽車新能源出口301 輛、江淮汽車出口274 輛，一汽紅旗出口193 輛，新勢力出口也逐步啟動：創維汽車出口116 輛，威馬汽車概念股也開始加大出口力度。7 月小鵬、哪吒、理想、蔚來、零跑、威馬等新勢力車企銷量同比和環比表現總體很強，尤其是第二陣營的哪吒、零跑等表現較強，這也是細分市場賽道的優勢。

 

    投資建議。我們認為，隨著新能源汽車滲透率的提升，行業景氣將不斷上行。

 

    建議關注鋰電池龍頭：寧德時代、億緯鋰能、比亞迪，隔膜龍頭：恩捷股份、星源材質，結構件龍頭：科達利龍頭股、震裕科技，正極龍頭：容百科技、德方納米，前驅體龍頭：中偉股份。

 

    風險提示。（1）芯片短缺導致電動車銷量不及預期；（2）上游原材料龍頭股漲價，成本上升；（3）競爭加劇影響毛利率。

 

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