全球數字化進程不斷加速，數據安全問題日益凸顯當前，隨著云計算、AI、5G、物聯網概念股等新興技術的快速滲透，人類社會已經加速邁入數字經濟時代。根據IDC 預測，全球數據量2025 年預計將增長至175ZB，中國數據量將超越美國居全球首位，數據量將達到48.6ZB，占全球總量的27.8％。隨著全球數據量的急劇增長，境內外數據資產遭受攻擊、泄露、竊取等安全事件頻發，對社會與經濟環境帶來嚴重的負面影響，對相關企業也造成不同程度的經濟損失。數據安全相關問題亟待解決，各行各業對數據安全產品和解決方案的需求加速釋放。我們看好數據安全帶來的增量市場空間，建議關注：奇安信、深信服、啟明星辰、安恒信息、綠盟科技概念股。

 

    　　數據安全頂層設計不斷完善，護航數字經濟發展概念股數據安全成為國家安全重要組成部分，頂層設計不斷完善，護航數字經濟發展。當前，我國已進入數字經濟時代，數據作為繼土地、勞動力、資本、技術后的第五大生產要素，數據安全的重要程度凸顯。為保障數字經濟龍頭股時代的數據安全同步發展，我國加速推出多個國家級法律法規、地方行政規范等數據安全相關支持政策，全面構建數據安全防護體系，護航數字經濟發展。同時，各地省級和市級政府發布地方性法規條例和政策，推出具有針對性的數據發展條例和數據利用與共享的相關政策，加速推動數據安全執行與落地。

 

    　　內生需求與政策共振，頭部廠商加速布局數據安全數字化轉型加速推動內生需求，疊加外部政策驅動合規需求，數據安全市場加速擴容。國內網絡安全行業頭部廠商紛紛加大投入，推出數據安全產品及相關解決方案。在需求側和供給側共同作用下，我們已經看到相關上市公司2021 年數據安全領域收入出現明顯增長：奇安信數據安全與隱私保護收入同比增長超50%、啟明星辰數據安全業務收入增長52%、天融信數據安全業務收入同比增長193%。我們認為數據安全長期空間有望再造一個網絡安全市場，推動網絡安全行業加速發展。

 

    　　2022 下半年國內網絡安全行業有望迎來盈利拐點2021 年網絡安全行業龍頭股收入實現同比26.1%的快速增長，相比于2020 年有所加速。我們可以從2017~2021 年五年網絡安全上市公司收入總和數據看出，其始終維持在20%~30%的增速。考慮到網絡安全、數據安全龍頭股的重要程度逐年加強，我們判斷未來網絡安全行業依然會保持較高的收入增速，具備“長坡厚雪”的行業特征。從利潤端來看，行業整體毛利率仍維持在較高水平，且多年來變化不大，但2021 年下半年，各大廠商紛紛加大人員投入，導致短期利潤空間受到擠壓。我們預計22Q2 行業成本端仍有壓力，22H2有望迎來盈利拐點。

 

    　　風險提示：政府IT 龍頭股支出不及預期；市場競爭加劇；行業政策不及預期。

 

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