投资要点

 

    　　22 年6 月海外电动车销量32.96 万辆，环增15%，符合市场预期。6 月全球电动乘用车龙头股销量89.79 万辆，同比增66%，环比增26%。其中，国内电动乘用车销量为56.83 万，同比增136%，环比增33%。海外销量低于预期，6 月海外电动车销量32.96 万辆，同比增9%，环比增15%，其中EV 销量22.44 万辆，同比增24%，环比增17%，占比68%；PHEV销量10.52 万辆，同比降低13%，环比增11%，占比32%。

 

    　　欧洲6 月销量同比下降，环比继续保持增长，渗透率环比提升至18.18%。6 月欧洲概念股共销售21.46 万辆，同环比-6.71%/+22.52%，电动车渗透率18.18%，同环比+3.53pct/+1.38pct；1-6 月共销售108.98 万辆，同比+10.50%。其中德国6 月销售5.77 万辆，同环比-10%/+12%，占欧洲销量比重27%，维持欧洲第一大电动车市场地位，电动车渗透率提升至25.68%；1-6 月共销售30.29 万辆，同比提下降1%。英国6 月销3.48万辆，同环比+1%/+42%，渗透率回升至20.81%；1-6 月共销售18.28 万辆，同比增30%。法国6 月销3.42 万辆，同环比-9%/+28%，渗透率16.47%；1-6 月共销售15.78 万辆，同比+9%。

 

    　　6 月美国电动车销量同比上升。美国6 月销量8.57 万辆，同环比+75.18%/+1.01%，其中纯电占比77.98%，EV 销量6.68 万辆，同环比+85.63%/-2.98%，其中特斯拉贡献50%销量；美国1-6 月累计销量47.17万辆，同比+72.93%，渗透率为6.89%。中国6 月销量56.83 万辆，同环比+136.16%/+33.23%，1-6 月累计销量247.39 万辆，同比+120.16%，渗透率为22.06%，销量继续保持增长。

 

    　　特斯拉6 月全球销14.89 万辆，销量同环比均大幅提升。 6 月特斯拉全球共销售14.89 万辆，同环比+71%/+76%，1-6 月累计销售67.66 万辆，同比增78%。美国市场6 月销售4.28 万辆，同环比+87%/-10%，占比29%，1-6 月累计销量26.98 万辆，同比增96%。中国市场6 月销7.89万辆，占比53%，销量同环比+138%/+145%；1-6 月累计销量29.48 万辆，同比增82%。欧洲6 月销2.31 万辆，同环-9%/+1486%，占比16%；1-6 月累计销量8.49 万辆，同比增27%。

 

    　　分车企来看，6 月海外市场特斯拉居首位，大众紧随其后，现代-起亚位列第三。特斯拉6 月海外销量7.00 万辆，同环比+30%/+30%，1-6 月累计销售38.19 万辆，同比增74%。大众6 月销售4.89 万辆，同环比-27%/+18%；1-6 月累计销售22.90 万辆，同比-17%。现代-起亚6 月销售4.03 万辆，同环比+27%/+3%，1-6 月累计销售22.81 万辆，同比+87%。

 

    　　投资建议：下半年景气度超预期，继续强烈看好电动车板块，第一条主线看好Q2 盈利拐点叠加储能加持的电池，龙头宁德时代、亿纬锂能龙头股、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极龙头股（璞泰来、杉杉股份，关注贝特瑞、中科电气）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、前驱体（中伟股份、华友钴业），第三条为盈利下行但估值低、Q2 盈利超预期：电解液（天赐材料概念股、新宙邦，关注多氟多），三元正极（容百科技、当升科技、振华新材，关注厦钨新能）、铁锂（德方纳米）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注赣锋锂业概念股、天齐锂业等）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）、铝箔（关注鼎胜新材）。

 

    　　风险提示：政策及销量不及预期

 

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