本期投資提示：

 

    　　一周主要回顧與展望：本周商貿零售板塊，社會服務龍頭股板塊表現均弱于市場。2022 年8 月1 日至2022 年8 月5 日期間，商貿零售指數下跌3.29%，相對滬深300 指數下跌2.97pct，在申萬一級行業里排名第21 位；社會服務指數下跌2.12%，相對滬深300 指數下跌1.8pct，在申萬一級行業里排名第14 位。

 

    　　老娘舅是國內中式連鎖快餐領域領軍企業，致力于中央廚房建設完善、提高終端門店可復制性，進一步擴大經營規模。老娘舅創立于2000 年，遵循“江南特色、家常特點、老娘舅屬性”的品牌理念，對傳統餐品的多個特征進行了標準化、規模化的復刻與精進，借鑒國際連鎖快餐龍頭股的標準化套餐模式，創新性開發了以招牌米飯、中餐主菜為中心，輔以湯羹、蔬菜及小吃為營養搭配的堂食套餐與外賣簡餐產品，實現了便捷標準快餐模式與純正美味中餐文化有機融合，現已成為中式連鎖快餐領域領軍企業。老娘舅重點發力以滬寧杭為中心的長三角地區，主要以直營模式進行門店擴張，目前已構建了遍布長三角16 個城市的門店經營網絡，截止2021 年底，全國門店388 家，其中直營門店364 家。2000 年創立之初，老娘舅著手建立中央廚房，目前已形成了一整套完備的標準化、可復制、快捷化的規模化運行機制。通過集中化的中央廚房生產模式、自主開發門店制備餐操作設備，老娘舅實現了標準化的門店運營模式，提高了終端門店的可復制性，助力老娘舅進一步擴大門店規模。公司餐飲門店業務包括到店業務和外賣業務，2019-2021 年到店業務收入為6.98/5.95/7.80 億元，外賣業務收入為4.93/5.74/7.00 億元，其中到店業務受疫情影響較為嚴重，目前已逐步恢復。

 

    　　多部門聯合支持旅游業發展，政策支撐助力企業紓困。國家文化和旅游部、全國工商聯概念股、中國工商銀行在北京聯合成立文旅數字金融實驗室，并舉辦簽約儀式暨文旅數字金融創新研討會。文旅數字金融實驗室旨在融合各方優勢，加快推動文旅產業資產數字化升級，通過產融結合為旅游產業發展賦能，支持疫情防控常態化下旅游企業紓困發展。8 月4 日，全國旅游標準化技術委員會對其發布的行業標準《旅游景區智慧化建設指南》公開征求意見。《指南》給出了旅游景區智慧化建設的總體架構、基礎設施、平臺建設、運維保障等方面的指導和建議。

 

    　　投資分析意見：隨著疫情逐漸好轉，出行產業鏈逐步修復，預計電商、免稅、酒店概念股等板塊迎來快速修復期。推薦：1）互聯網電商：京東、美團、拼多多、阿里巴巴；2）免稅：

 

    　　中國中免、王府井；3）人力資源：北京城鄉、科銳國際；4）酒店：首旅酒店、華住酒店概念股；5）景區：宋城演藝、中青旅；6）生鮮超市：永輝超市、家家悅、紅旗連鎖。

 

    　　風險提示：區域性疫情反復影響、政策落地不及預期、行業概念股競爭加劇。

 

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