多地加快三季度項目開工，助力經濟穩增長。進入三季度后，多地加快重大項目開工，根據證券時報不完全統計，7 月全國合計開工重大項目3876 個，投資總額達2.39 萬億元，其中安徽、甘肅、河南三省舉行了省級項目集中開工活動，同時，基礎設施龍頭股項目成為各地密集開工的重點領域之一。7 月末，發改委召開推進有效投資重要項目協調機制第一次會議，要求選準選好項目，盡快投放資金，加快開工建設；8 月1 日，發改委召開上半年發展改革形勢通報會，要求推動穩增長各項政策效應加快釋放，充分發揮投資關鍵作用。近日，山東、山西、寧夏、新疆等多地發改系統紛紛迅速落實，并安排部署下半年相關工作。三季度作為下半年施工旺季時間窗口，各地有望加快重大項目推進節奏，助力經濟穩增長。

 

    布局“穩增長”，靜待政策效果顯現。當前各子行業跟蹤及投資建議如下：

 

    水泥概念股：淡季錯峰進一步強化，水泥價格環比繼續修復。進入8 月，全國大部分地區水泥企業繼續開展錯峰生產，部分區域進一步加強錯峰力度，其中黑龍江、吉林宣布8 月份統一執行夏季錯峰停窯30 天，遼寧省內錯峰生產時間分別為：遼中及盤海區域8 月1 日至30 日，遼南和遼西區域8 月5 日至9月3 日，均累計30 天。此外，福建省計劃8 月錯峰生產20 天，湖北地區執行10 天，河南計劃8 月增加錯峰5-10 天，四川地區執行10-12 天。盡管當前國內水泥市場需求環比僅呈現弱復蘇態勢，但在錯峰生產的繼續推進和強化下，供給收縮明顯，加之部分區域仍具備一定成本壓力，企業為提升盈利，推動價格上調。截至8 月5 日，全國P.O42.5 高標水泥平均價為417.5 元/噸，環比提升0.28%，庫容比為71.5%，環比下降1.2 個百分點。隨著供需關系不斷改善，預計價格有望開啟恢復性上調走勢，推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團、冀東水泥、天山股份；玻璃：備貨需求改善，緩解當前庫存壓力。本周玻璃市場備貨需求環比上升，庫存回落明顯，主要由于前期加工廠維持觀望態度，加工廠庫存維持低位甚至零庫存水平，周內華北、華東、華中和華南等部分區域價格嘗試小幅探漲，“買漲不買跌”的心態驅動下加工廠備貨意愿增加。根據卓創資訊，本周國內浮法玻璃國內主流市場概念股均價為1652.09 元/噸，環比下降1.21%，重點省份生產企業庫存為5730 萬重箱，環比減少173 萬重箱（-2.95%）。當前下游剛需訂單仍未顯著改善，貿易商進貨保持謹慎，短期建議關注出貨持續性、訂單和供給端變化；中長期玻璃行業科技升級依舊是看點，推薦旗濱集團、南玻A。

 

    其他建材：①本周無堿池窯粗紗市場價格延續下行走勢，多數廠周內報價均有不同程度下調，短期供需仍偏弱，局部價格成交靈活度仍存；電子紗市場價格有所松動，主要受供應量增加影響，短期價格或調后趨穩。中長期來看，玻纖行業有望進入產能高質量有序擴張新階段，需求端拉動成長，供需格局有望持續優化，龍頭企業未來競爭優勢有望進一步鞏固，現價仍可繼續做多，推薦中國巨石，中材科技；②其他建材：地產投資韌性猶存，各子行業龍頭企業市占率穩步提升，建議逢低布局長期持有，推薦海洋王、光威復材、科順股份、堅朗五金、東方雨虹、偉星新材、兔寶寶。

 

    風險提示：基建地產概念股運行低于預期；成本上漲超預期；疫情反復

 

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