美《海軍發展計劃》發布，首提2045 愿景。7 月26 日，美國海軍概念股公布2022 年《海軍發展計劃》，稱世界正在進入一個新的戰爭時代，未來美海軍將更注重發展先進武器和其他能力，以應對中國和俄羅斯。

 

    2040 年之后，美軍預計混合艦隊需要350 余艘有人戰艦，150 艘大型無人水面和水下平臺，以及約3000 架飛機概念股。我國無論在裝備數量還是作戰能力方面都與美海軍均有一定差距。長期來看，我國海軍正逐步從近海防御型向遠海防衛型轉變，亟需建設與美軍作戰能力相當的裝備體系概念股。在當前地緣政治風險日益加劇的態勢下，我們認為國防工業“十四五”甚至“十五五”期間有望向備戰實際需要的領域傾斜，擴軍備戰成新常態。隨著我軍裝備數量和質量的雙提升，國防信息化和現代化程度也將加速。

 

    解放軍多戰區、多海域實彈演練，提升戰力嚴陣以待。作為對佩洛西眾議長意欲訪臺的回應，近日，中國海事局、山東海事局、廣東海事局、平潭海事局等多網站發布的消息顯示，解放軍在南海、東海、黃海等多個海域密集開展實戰演練。北部戰區海軍某作戰支援艦支隊太湖艦龍頭股、東部戰區海軍襄陽艦、宜春艦和南部戰區海軍某登陸艦支隊均在不同海域進行實戰化訓練，全面提升艦艇編隊遠海作戰能力，應對海上安全威脅。我們認為一旦佩洛西訪臺成型，美國政府龍頭股對臺政策的性質就會發生根本變化，中美兩軍的軍事摩擦風險也將急劇上升。

 

    中央軍民融合辦副主任上任工信部部長，軍工行業發展有望獲得更多關注。7 月29 日，工業和信息化部官網消息，金壯龍任工信部黨組書記。金部長曾任中國商飛董事長和軍民融合辦副主任職務，軍工背景深厚。此次工信部換帥或將對軍工行業發展產生積極深遠影響。

 

    投資建議：輕估值、重成長，重點布局確定性成長機會。短期看，軍工板塊估值分位數約43%，提升空間較大，恰逢半年報窗口，建議關注業績持續確定高增長個股和下半年存在疫情修復預期個股，逢低布局全年確定性增長機會，建議“五維度”配置：1）航空產業鏈，包括航發動力（600893.SH）、中航光電（002179.SZ）、全信股份（300447.SZ）、 撫順特鋼（600399.SH）和盛路通信(002446.SZ)；2）導彈產業鏈，包括新雷能（300593.SZ）、盟升電子龍頭股（688311.SH）、智明達（688636.SH）；3）衛星互聯網產業鏈，包括中國衛星（600118.SH）、鋮昌科技（001270.SZ）;4）國產化提升受益標的，包括紫光國微（002049.SZ）和振華科技龍頭股（000733.SZ）;5）國企改革對業績增長改善標的，包括中航西飛（000768.SZ）、七一二（603712.SH）、中直股份（600038.SH）和航天發展（000547.SH）等。

 

    風險提示：“十四五”規劃和軍工改革不及預期的風險。

 

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