本周观点

 

    　　美国“芯片法案”加剧半导体产业逆全球化发展，半导体材料概念股自主可控有望提速。7 月28 日，美国众议院正式通过《芯片与科学法案》，等待拜登签署成为法律。该法案包括为生产计算机芯片的美国企业提供520 多亿美元的补贴；为在美国投资芯片工厂的公司提供25%的税收抵免优惠。同时，法案禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10 年。我们认为该法案主要为引导半导体制造回流美国，对于28 纳米及以上成熟制程在中国的增产并未设限。另一方面，在外部施加限制的背景下，本土材料供应商更多承接本土配套需求，通过人才引进或并购合作，技术升级正边际加速。建议关注：昊华科技、彤程新材、久日新材。

 

    　　原料价格与海运费双双下降，轮胎行业概念股拐点出现。原料端，除炭黑外轮胎上游生产原料价格均已有所回落，未来随着全球经济刺激退潮，原料需求边际回落，其价格有望持续降低。海运端，2022 年以来，海运供需错配缓解，全球海运费出现明显回落，未来仍存下降预期，利好轮胎产品出口。在行业修复的大背景下，胎企盈利水平有望迎来持续改善，国内头部企业产能扩张迅速，抢占全球市场份额，有望迎来行业修复与自身成长的共振，投资布局价值凸显。重点推荐国内轮胎领军企业：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。

 

    　　酸酐下游配网建设、风电高景气，受益原料顺酐价格回落。需求端，顺酐酸酐衍生物龙头股下游应用于电气设备绝缘材料概念股、复合材料、涂料、电子元器件封装材料等领域，其中清洁能源及电网智能化改造，带动配套电网及绝缘材料旺盛需求；风电叶片大型化成为趋势，拉挤成型可满足大梁标准化制造，以甲基四氢苯酐为代表的酸酐类热固化剂开始加速渗透。成本端，酸酐主要原材料顺酐的价格回落带来价差扩大，根据隆众化工，顺酐龙头股价格已由2021 年12 月高点的1.70 万元/吨回落至当前的0.95 万元/吨。建议关注：濮阳惠成。

 

    　　风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油龙头股价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险。

 

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