行業近況

 

    上周共48 城披露周度銷售數據，新房銷售面積環比下降23%，同比下降30%（上上周-24%）。上周10 個重點城市龍頭股推盤量環比下降54%，去化率下行至39%（上上周58%）。上周3 城完成二輪集中土拍，深圳溫度概念股與首輪持平，天津、濟南多為底價成交。上周300 城宅地概念股成交金額同比下降2%，成交建面同比下降19%（上上周+252%和-20%）。

 

    評論

 

    8 月首周新房銷售概念股面積同比降三成，環比降約兩成。上周我們監測的48 城新房龍頭股銷售面積環比下降23%（上上周+17%），同比下降30%（上上周-24%，7 月-29%），較7 月周均銷售面積環比下降16%。

 

    8 月首周重點城市推盤量環比降逾五成，去化率邊際下行至四成。上周10個重點城市龍頭股新推房源龍頭股環比下降54%至2187 套，較7 月周均推盤量環比下降57%，去化率邊際下行至39%（上上周58%，7 月47%）。

 

    上周深圳集中土拍溫度與首輪持平，天津、濟南多為底價成交。深圳推出的16 宗宅地中成交14 宗，成交建面與成交金額分別較首輪提升48%和76%至158 萬平和339 億元，剔除一宗大體量、底價成交、高商業比例的綜合性用地后，平均地貨與首輪基本持平；天津和濟南合計推出31 宗中成交29 宗，僅有兩宗觸發限價，其余地塊均為底價成交，拿地主體以地方國企與本地民企為主，市場整體延續首輪低溫。

 

    8 月首周300 城宅地成交金額同比基本持平，成交建面同比降約兩成。上周300 城宅地成交金額同比微跌2%，建面同比下降19%（上上周+252%和-20%），溢價率和流拍率分別邊際上行2ppt與10ppt至6%和24%。

 

    估值與建議

 

    8 月首周新房概念股銷售環比轉跌、同比降約三成，處于震蕩階段，我們預計后市修復節奏仍取決于需求支持政策與“保交樓”舉措的發力情況，具有一定的不確定性，疊加3 季度企業信用債到期較為密集，我們預計短期A/H地產股概念股受情緒影響波動性可能加強。中期維度上，我們認為優質龍頭房龍頭股企仍將更多受益于基本面邊際修復，長期演繹出集中度提升邏輯的確定性仍在，推薦標的：A股-保利、濱江、招商蛇口、華發概念股、金地、萬科；H股-華潤、中海、越秀、綠城龍頭股、建發、宏洋、美置；物管板塊-保利物業、中海物業、華潤萬象生活；代建板塊-綠城管理。

 

    風險

 

    政策變化或基本面修復不及預期；房企信用龍頭股端加速惡化；疫情影響超預期。

 

數據推薦

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