新型電力系統建設概念股面臨三大挑戰，儲能應用場景豐富，可實現能量時移，是新型電力系統必不可少的一環。電力系統概念股轉型面臨“電力電量平衡”、“系統穩定安全”和“新能源高效利用”三大挑戰，儲能是解決新能源發電和負荷用電時空不匹配的最佳手段，相當于“蓄水池”，它能夠將電力生產和消費在時間上進行解耦，使得傳統實時平衡的“剛性”電力系統變得“柔性”。

 

    多項政策支持新型儲能發展，確認輔助服務的獨立市場地位，獨立共享儲能運營模式可行。我國“儲新概念股比”水平還處于較低水平，儲能還有廣闊的發展前景。電化學儲能作為目前較成熟的儲能形式，可為電網運行提供調峰、調頻、備用、黑啟動、需求響應等多種輔助服務，多項政策的出臺為獨立共享儲能“容量租賃+調峰補償”的運營模式提供了依據，并具有良好的經濟效益。

 

    以湖南某獨立共享儲能電站項目為例，結合市場調研與合理假設，建立財務龍頭股評價模型，得出項目全投資財務內部收益率IRR（稅前）為8.3%，資本金財務內部收益率IRR（稅后）為13.8%，項目可行并具有良好經濟性。

 

    投資建議：儲能電站中電芯價值占比較高，建議關注優質電池企業，如：

 

    寧德時代、欣旺達；建議關注儲能運營企業，如：文山電力；建議關注儲能系統龍頭股集成及項目總包企業，如：南都電源、永福股份、智光電氣、金盤科技。

 

    風險提示：上游原材料漲價風險；政策執行不及預期風險；市場競爭加劇或其它儲能技術突破應用的威脅；疫情散發反復等系統性風險；條件假設及模型測算誤差風險。

 

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