新型电力系统建设概念股面临三大挑战，储能应用场景丰富，可实现能量时移，是新型电力系统必不可少的一环。电力系统概念股转型面临“电力电量平衡”、“系统稳定安全”和“新能源高效利用”三大挑战，储能是解决新能源发电和负荷用电时空不匹配的最佳手段，相当于“蓄水池”，它能够将电力生产和消费在时间上进行解耦，使得传统实时平衡的“刚性”电力系统变得“柔性”。

 

    多项政策支持新型储能发展，确认辅助服务的独立市场地位，独立共享储能运营模式可行。我国“储新概念股比”水平还处于较低水平，储能还有广阔的发展前景。电化学储能作为目前较成熟的储能形式，可为电网运行提供调峰、调频、备用、黑启动、需求响应等多种辅助服务，多项政策的出台为独立共享储能“容量租赁+调峰补偿”的运营模式提供了依据，并具有良好的经济效益。

 

    以湖南某独立共享储能电站项目为例，结合市场调研与合理假设，建立财务龙头股评价模型，得出项目全投资财务内部收益率IRR（税前）为8.3%，资本金财务内部收益率IRR（税后）为13.8%，项目可行并具有良好经济性。

 

    投资建议：储能电站中电芯价值占比较高，建议关注优质电池企业，如：

 

    宁德时代、欣旺达；建议关注储能运营企业，如：文山电力；建议关注储能系统龙头股集成及项目总包企业，如：南都电源、永福股份、智光电气、金盘科技。

 

    风险提示：上游原材料涨价风险；政策执行不及预期风险；市场竞争加剧或其它储能技术突破应用的威胁；疫情散发反复等系统性风险；条件假设及模型测算误差风险。

 

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