本周：（1）制造端概念股：（1.1）海外需求龍頭股仍較為強勁，運動鞋履需求好于服裝需求。

 

    需求端，①本周阿迪達斯概念股公布半年報，FY2022 上半年（截至2022/6/30）貨幣中性收入與往年持平。歐美市場強勁增長勢頭不改，大中華區由于疫情影響消費仍不佳。FY2022 上半年EMEA/北美地區/大中華區/亞太地區/拉丁美洲收入同比+8%/+17%/-35%/-7%/+37%（固定匯率）。從品類看，鞋類/服裝/硬件收入同比+8%/-2%/+29%。公司大中華區受疫情影響復蘇慢于預期，公司預計全年貨幣中性收入中高個位數增長。②本周Under Armour (UA)公布FY2023Q1 財報，UA Q1 實現營收13.49 億美元，同比+2%（固定匯率）/-0.18%。分地區來看，EMEA/拉丁美洲/北美/亞太地區營收同比變動+6%/+6%/+1%/-4%（固定匯率），EMEA 和美洲地區的需求強勁，大中華區因疫情封鎖拖累亞太區，但日本及韓國等國家恢復較好。分品類看，鞋類/服裝/裝備及配件類營收同比變動+1%/-1%/-13%。（1.2）紡服出口保持高需求，鞋履增速亮眼。供給端，本周海關總署公布出口數據，7 月出口金額當月同比+18.00%（6 月+17.90%），進口金額當月同比+2.30%（6 月+1.00%）。

 

    紡服數據來看，7 月紡織紗線概念股、織物及制品/服裝及衣著附件/鞋靴出口分別同比+16.12%/+18.48%/+37.47%（6 月分別同比+7.90%/+19.10%/+45.70%），其中鞋靴出口數量當月值+22.03%。（2）品牌端：根據追蹤數據來看，7 月終端零售保持恢復，男裝表現好于女裝。

 

    觀點：1、國內制造部分白馬有超跌，訂單擔憂過度，實際訂單情況可能好于預期，建議關注華利集團、偉星股份、健盛集團、浙江自然。2、景氣賽道業務相關標的，興業科技開拓新能源汽車內飾市場，主業穩健增長，有望整合行業弱勢產能。3、與國內棉價、化工品價格波動關聯較大的品種，等待旺季到來。關注臺華新材、新澳股份、富春染織、魯泰A 等。4、6 月以來，內需逐步改善，底部已過，關注1）修復較好的品牌服飾板塊反彈標的報喜鳥；2）復蘇較早，增長較為穩健且分紅率較高的家紡龍頭羅萊生活、富安娜。

 

    大盤數據追蹤：①8 月第1 周(8 月1 日-8 月5 日）滬深300 指數下跌1.63%，紡織服裝板塊下跌3.14%，跑輸大盤1.52pct。②紡織服裝子行業中，鞋帽及其他表現較好（+0.84%），輔料表現最差（-4.46%）。

 

    行業數據追蹤：1）6 月份國內社零總額上升。2022 年6 月，社會消費品零售總額當月值同比+3.10%，三月以來首次上升；服裝鞋帽針紡織品類零售額當月值同比+1.20%；2022 年6 月份美國服裝及服裝配飾店概念股銷售額同比+0.19%，5 月份歐盟27 國零售銷售指數當月同比+0.80%。2）6 月服裝類出口累計同比提升。2022 年6 月份HS 服裝類出口金額累計同比增長15.10%（5 月累計同比增速+13.80%）。

 

    3）美元兌人民幣匯率較上周上漲。截至8 月5 日，美元兌人民幣龍頭股即期匯率為6.76，本周環比變動+1.97bp，月環比變動+4.40bp，年同比變動+30.20bp，較去年年末+40.80bp。4）內棉價周環比下跌。①截至8 月5 日，中國棉花價格指數328 為15,688.00 元/噸，周環比-0.82%，年同比-10.42%，較年初-29.04%；②截至7 月29 日，cotlook：A 指數：1%關稅為21,732.00 元/噸，周環比+2.39%，年同比+37.63%，較年初+11.23%。5）原油價格本周上漲。截至8 月5 日，期貨結算價(連續)布倫特原油價格為94.92 美元/桶，周環比-13.72%，月環比-7.64%，年同比33.15%，較年初+20.18%。6）羊毛價格周環比下降。截至7 月14 日，澳大利亞羊毛交易所東部市場綜合指數為1,388.00 澳分/公斤，周環比-1.35%，月環比-5.39%，年同比-2.80%，較22 年初+2.21%。

 

    風險提示：疫情波動，需求下滑，原材料龍頭股價格上漲，匯率大幅波動。

 

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