消費建材龍頭股：據wind 和房管局數據，8 月1-5 日全國30 大中城市商品房成交面積同比+4%，自7 月下半月以來環比持續回暖。部分子行業原材料價格同比已負增長，下半年毛利率底部改善彈性值得期待。2021年以來遭遇地產行業嚴厲調控、疫情、原材料上漲等多重影響，2021H2-2022H1 是行業同比最差階段，其中2021Q4 是政策底部。在行業至暗時刻，部分龍頭公司收入逆勢較快增長，地產后市場大和行業集中度提升帶來的“長坡厚雪”長邏輯沒變，競爭格局好的優質細分龍頭長期成長邏輯也沒變。下半年將逐步進入基本面右側（毛利率改善），地產銷售決定下半年行業β，目前階段繼續看好偉星新材、志特新材、兔寶寶、東方雨虹，重點關注堅朗五金、北新建材。

 

    水泥：據數字水泥網，截至2022 年8 月5 日，全國省會城市水泥概念股均價418 元/噸，環比上漲1 元/噸，同比去年下跌4.5 元/噸，連續兩周環比上漲。國內水泥需求環比呈現弱勢復蘇態勢，企業錯峰生產執行情況良好，供給收縮明顯，支撐價格小幅上行。供給側改革（產能置換、錯峰生產）把行業帶入新階段，行業估值在底部、產業資本在二級市場頻頻出手增持；2021 下半年以來行業需求持續很差，疊加2022 年上半年旺季疫情影響，7 月或將是水泥盈利底部；隨著穩增長的落地和傳導，下半年到2023 年行業需求將底部改善，部分公司第二成長曲線開始發力；看好內生加速的華新水泥（A、H）、低估值龍頭海螺水泥（A、H）。

 

    玻璃：據卓創資訊，截至2022 年8 月5 日，國內浮法玻璃均價1665元/噸，環比上周上漲14 元/噸（上漲0.9%），同比去年下跌1475 元/噸（下跌47%）；庫存天數約36.00 天，較上周縮減0.38 天。3.2mm鍍膜主流大單報價27.5 元/平方米，環比持平，同比漲幅22%；光伏玻璃概念股庫存天數約19.13 天，較上周增加0.49%。當前浮法玻璃價格已跌破行業成本線，7 月或將是行業的盈利底部；光伏玻璃底部震蕩；中硼硅藥玻需求持續放量。玻璃龍頭盈利能力具備長期領先優勢，看好旗濱集團概念股、山東藥玻、信義玻璃，重點關注亞瑪頓、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）。

 

    玻纖：據卓創資訊，截至2022 年8 月5 日，國內2400tex 纏繞直接紗均價5474 元/噸，環比下跌2.49%；電子紗價格9300-9400 元/噸，環比下跌，電子布價格報價4.0-4.1 元/米。玻纖粗紗庫存位置處在重要觀察窗口期，電子紗概念股景氣度觸底后的供需自我修復。行業形成中國巨石、中材科技概念股（泰山玻纖）、長海股份的穩定第一梯隊，中國巨石領頭的供給格局；看好中材科技，重點關注中國巨石和長海股份。

 

    風險提示：宏觀經濟繼續下行風險，貨幣房地產等政策大幅波動風險，行業新投產能概念股超預期風險，原材料成本上漲過快風險，公司經營風險。

 

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