重點城市銷量：2021年6月后銷量同比增速震蕩下行，2022年1月新房概念股銷量增速較12月負增長擴大，2月新房銷量同比負增長收窄，3-4月受疫情反復影響新房銷量同比負增長擴大，4-5月二手房出現一定邊際改善。判斷在連續的基數變小（連續的基數就是周期）和政策支持改善下，后續銷量或見底回升，判斷在一段時間內銷量呈現以“降斜率” 換“持續穩健增長”的特征。根據我們跟蹤的36城高頻數據來看，（剔除掉影響本期銷售同比準確性的城市）

 

    風險提示：短期調控龍頭股政策改善不及預期，利率改善不及預期，三四線去化不及預期，長效機制龍頭股不及預期等。

 

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