本期投资提示：

 

    原油概念股价格本周震荡下行，欧洲天然气概念股维持高位，国内化工品价差优势仍有望维持。国内进入行业淡季，化工品大部分价格逐步触底，行业7 月是传统淡季，预计后期8-10 月旺季需求复苏，有望迎来一波库存行情。本周国内化肥概念股板块逐步进入淡季回落，但是能源结构龙头股的格局长期无法改变，静待下游需求恢复。此外受海运费价格大幅回调以及国内需求复苏，低毛利的汽车产业链（轮胎及耗材）有望持续受益。氟化工供给格局预计年底前落地，制冷剂价格有望底部回升。此外随着上游原材料价格下行，下游细分成长有望边际业绩持续改善，关注胶黏剂（回天新材、硅宝科技）、TPU（美瑞新材概念股）等标的。

 

    近期长存正式推出第四代3D NAND 堆叠层数达到232 层跻身全球领先技术水平。长鑫17nm DRAM 良率显著提升，预计今年有望实现稳定量产。下半年国内晶圆新产能加速释放，将带动产业链相关材料企业的业绩释放。7 月28 日美国芯片法案通过，中国半导体自主可控大势所趋，半导体材料作为卡脖子的关键一环，国产替代背景下将为国内材料企业实现抗全球产业周期的持续快速成长。半导体材料行业进口替代确定性强，受益于下游产能扩张，业绩增长确定，估值有较大的修复空间，建议重点关注雅克科技、鼎龙股份、晶瑞电材、华特气体、江化微、彤程新材等。

 

    投资分析意见：

 

    坚守价值，一线白马更多关注阿尔法，万华化学（长期高研发投入+高资本开支支撑发展）、华鲁恒升（受益油煤比扩张，德州+荆州两地加速扩张、布局新能源新材料 ）、扬农化工（优嘉项目持续推进延续公司成长性，新基地逐步落地）、新和成（全球维生素龙头，大额资本开支持续落地奠定长期成长）、龙佰集团（钛产业维持景气上行，布局新能源材料）、金禾实业（全球甜味剂龙头，高增速赛道叠加产能扩张开启新一轮成长 ）、赛轮轮胎（海运费下降+资本开支加速）。

 

    市场热点逐步向细分成长切换。建议关注1. 半导体材料：雅克科技、晶瑞电材、华特气体、江化微、鼎龙股份；面板材料濮阳惠成、万润股份、飞凯材料；2. 风电光伏材料：回天新材、昊华科技；3. 尾气催化材料国瓷材料、奥福环保、中触媒；4. 锂电材料：新宙邦、磷化工等；5. 军工材料：泰和新材；6.生物基材料凯赛生物、新日恒力、华恒生物；7.精细化工材料：赞宇科技、科思股份、山东赫达、新化股份。

 

    细分龙头建议关注：关注盐湖股份及藏格矿业（钾锂双龙头），钾肥价格高位持稳，盐湖提锂稳步扩张。磷化工、钛白粉企业一体化布局磷酸铁及磷酸铁锂新能源材料，关注云天化、兴发集团、川恒股份、中毅达，其他建议关注川发龙蟒、川金诺、云图控股、新洋丰、司尔特、湖北宜化、史丹利、六国化工；龙佰集团、中核钛白、安纳达；金属硅、有机硅关注新安股份；氟化工相关公司关注金石资源、巨化股份、三美股份；能源价格带动农化需求增长，农药建议关注广信股份龙头股、利民股份、海利尔；煤化工龙头鲁西化工；汽车产业链关注赛轮轮胎、森麒麟、神马股份、海利得、阳谷华泰；减水剂龙头苏博特；纯碱关注三友化工概念股、山东海化、双环科技、远兴能源。

 

    目前行业概念股传统淡季，价格出现回调。聚合MDI 国内市场主流商谈在15700 元/吨，环比上周下降200 元/吨，纯MDI 国内市场龙头股主流商谈在19300 元/吨，环比上周下降1450 元/吨。

 

    2022 年8 月中国区MDI 挂牌价，中国区聚合概念股MDI 分销市场挂牌价18500 元/吨（环比下调1300 元/吨）；纯MDI 挂牌龙头股价22300 元/吨（环比下调1500 元/吨）。

 

    风险提示：1）新项目进展不及预期；2）出口受阻导致部分化工产品价格大幅回落；3）海外公共卫生龙头股事件导致行业开工不稳定，影响企业盈利

 

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