AITO 有望成為智能汽車概念股的領(lǐng)導(dǎo)品牌。AITO 的全稱為 Adding Intelligence toAuto，品牌的核心理念是智能。首款車型問界M5 的智能座艙堪稱業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，基于鴻蒙操作系統(tǒng)和麒麟芯片，系統(tǒng)流暢度和交互便利性受到消費(fèi)者的高度認(rèn)可，并且將跟隨鴻蒙系統(tǒng)一起繼續(xù)升級，用戶體驗將再度拉開與競爭對手的差距。同時，我們預(yù)計將來會推出搭載華為高階輔助駕駛系統(tǒng)的車型，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌的智能化標(biāo)簽。更重要的是車型要暢銷，問界M5 用時87 天累計交付11296 臺，是創(chuàng)新品牌單款車型最快交付破萬的，隨著問界M7 的上市，我們預(yù)計AITO 品牌的月度銷量快速爬坡，逐步居于行業(yè)前列。

 

    　　賽力斯多項核心技術(shù)助力AITO 熱銷。AITO 首款車型概念股問界M5 自3 月5 日首批交付以來持續(xù)暢銷，除了品牌賦予的智能化賣點之外，賽力斯提供的增程動力系統(tǒng)不僅燃油經(jīng)濟(jì)性優(yōu)秀，而且NVH 性能十分出色，同時前雙叉臂后多連桿的懸掛系統(tǒng)兼?zhèn)涓咚傩旭偟姆�(wěn)定性和顛簸路面的舒適性。這些賣點對于潛在的購車用戶具備很強(qiáng)的吸引力，共同構(gòu)建了一輛暢銷車型。這也得益于賽力斯和華為雙方合理有效的分工。截至2021 年底，賽力斯共有技術(shù)人員3107 名，我們預(yù)計還會持續(xù)增加。

 

    　　投資建議。在電動化、智能化的背景下，乘用車概念股市場的品牌梯隊正在重構(gòu)，我們認(rèn)為AITO 品牌在技術(shù)、渠道、供應(yīng)鏈方面均已體現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力，正后來居上，有望迅速成為頭部的豪華汽車品牌。我們預(yù)計公司2022-2024年的凈利潤分別為-20.8 億元、1.2 億元、16.5 億元，EPS 分別為-1.39 元、0.08 元、1.10 元，考慮到公司新能源汽車業(yè)務(wù)占比較高且正快速提升，給予2023 年1.3-1.5 倍PS，對應(yīng)合理價值區(qū)間89.5-103.3 元，給予“優(yōu)于大市”

 

    　　評級。

 

    　　風(fēng)險提示。動力電池概念股價格上漲風(fēng)險，芯片供應(yīng)短缺風(fēng)險，疫情風(fēng)險。

 

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