投资要点：

 

    行情回顾：截至2022年7月22日，申万电力设备行业上周下跌1.59%，跑输沪深300指数1.35个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备板块本月至今上涨0.86%，跑赢沪深300指数6.36个百分点，在申万31个行业中排名第9名；申万电力设备板块年初至今下跌4.56%，跑赢沪深300指数9.65个百分点，在申万31个行业中排名第7名。

 

    截至2022年7月22日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块涨跌不一，其他电源设备Ⅱ板块涨幅最大，为4.25%。其他板块表现如下，风电设备板块下跌3.89%，电池板块下跌2.32%，光伏设备板块下跌1.89%，电网设备板块上涨0.54%，电机II板块下跌2.01%。

 

    在上周涨幅前十的个股里，科陆电子、双一科技和三变科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达45.45%、32.72%和31.92%。在上周跌幅前十的个股里，金智科技、明阳智能和科达利表现较弱，分别跌22.56%、11.32%和10.94%。

 

    估值方面：电力设备板块PE(TTM)为43.38倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为36.42倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为32.66倍，光伏设备板块PE(TTM)为48.04倍，风电设备板块PE(TTM)为29.21倍，电池板块PE(TTM)为56.81倍，电网设备板块PE(TTM)为28.42倍。

 

    电力设备行业概念股周观点：近日，国家能源局发布的1-6月份全国电力工业统计数据显示，截至6月底，全国发电装机龙头股容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中，太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长25.8%。今年上半年光伏新增装机30.88GW,同比增长137%,装机量保持较快增长趋势。1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2158亿元，同比增长14.0%，其中，太阳能发电达631亿元，同比增长283.6%，较1-5月加快34.9pct。根据CPIA，2022年上半年多晶硅产量36.5万吨，同增53.4%。

 

    7月由于部分厂商检修及停产，硅料产出环比有所减少，根据硅业分会，预计8月国内硅料产量环比增长12%左右，包含进口的供应总量或达7.1万吨，对应约27GW的硅片产出。硅料供应紧张的情况或有所缓解，但预计短期内硅料价格仍将维持高位。近期组件、胶膜龙头股等环节的公司陆续披露上半年业绩公告，建议关注业绩保持增长的龙头企业。建议关注隆基绿能（601012）、福斯特（603806）和太阳能（000591）。

 

    风险提示：硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链龙头股价格继续上涨风险；组件厂商大幅下调开工率风险；国内全社会用电需求增长不及预期风险。

 

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