行业动态

 

    　　行业近况

 

    　　中金机械龙头股组合过去5 个交易日（2022/07/18-2022/07/22）上涨3.66%，同期沪深300 指数下跌0.24%。本周组合为晶盛机电、华测检测、先导智能、中控技术、东威科技、帝尔激光、兆威机电、先惠技术、新益昌、华荣股份、春风动力；H股海天国际。本周组合调出迈为股份，调入帝尔激光。

 

    　　评论

 

    　　锂电设备：下游景气向上，复合铜箔有望步入量产。6 月我国新能源汽车产销量分别环比+26.6%/+33.4%，渗透率达23.8%；6 月国内动力电池产量及装车量分别环比+16.1%/+45.5%达到41.3GWh/27.0GWh，疫情扰动逐步出清；中长期来看，我们认为电动车渗透率提升趋势不改。此外，我们认为CTP/CTC/CTB等新技术趋势有利于提高结构效率；伴随下游客户积极推进材料性能验证，我们认为复合铜箔新材料或有望于2H22 之后逐步进入规模化量产的第三阶段。建议关注锂电设备龙头先导智能、先惠技术、东威科技、联赢激光、杭可科技、海目星、瀚川智能等。

 

    　　光伏设备：终端装机与技术变革加速，带来光伏设备投资机遇。硅片环节，本周TCL中环硅片持续涨价，我们认为硅片先进产能仍有明显缺口，推荐晶盛机电；切片端建议关注高测股份（未覆盖）；电池片环节新技术扩产加速，近日沐邦高科概念股与梧州市人民政府签订《10GW TOPCON光伏电池生产基地项目投资合同书》；捷佳伟创成功中标全球太阳能头部客户的PE-Poly路线的TOPCon电池项目，中标设备还包括湿法、硼扩散、PECVD正背膜等。

 

    　　建议关注布局新技术的公司捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光。

 

    　　自动化：景气度短期筑底反弹，关注具有长期逻辑的优质个股。据国家统计局，6 月工业机器人龙头股产量4.6 万台，同比+2.5%，由负转正；金属切削机床产量5.28 万台，同比-11.7%，降幅较前值-18.0%有所收窄。短期复工复产带动制造业供需回升，我们预计三季度景气度或稳中有升，具体反弹幅度仍需观察。长期来看，机器人、机床的国产替代与高端制造业升级逻辑仍成立，建议优选具有核心技术和国产替代能力的个股。看好中控技术、欧科亿、华锐精密、双环传动、科德数控、绿的谐波。

 

    　　工程机械：1H22 业绩承压，2H22 或有望边际改善。1H22 多家工程机械企业盈利表现不佳，结合当前国内“稳增长”政策及去年同期较低的基数，我们预计3Q22 起行业销量有望逐步实现单月同比增速转正。往前看，我们预计我国2022 年挖掘机行业销量有望达到27.4 万台，同比下降约20%；汽车起重机行业销量或同比下滑35%至3.2 万台；装载机行业销量或同比下滑17%至10.6 万台。我们认为2H22 行业销量增速和利润率水平有望环比改善。建议关注龙头企业基本面改善带来的估值扩张空间。

 

    　　估值与建议

 

    　　维持覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

 

    　　风险

 

    　　下游行业需求不及预期、国内外疫情反复。

 

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